选A。央行加息是宏观共同冲击；创始人意外、股东纠纷、虚假披露是公司特定，单一公司股价下跌也可由系统因素触发。

系统性风险是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其他选项描述的都是由某个个体所引发的风险，均属于非系统性风险。

选D。宏观经济不确定为共同系统因素；董事长、产品质量为公司特定，行业风险在宽市场范围也可部分分散，范围不可省。

系统性风险是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。

选B。普遍通胀为共同冲击；个券降级、发行人动作较特定，流动不足也须区分个券与全市场，不能全称可分散。

系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如,战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。

选B。普通多元组合可降低特定风险，不保证同时提高收益超额或消除共同市场风险；是否真分散仍看权重和资产相关。

通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。

选D。普遍物价上涨影响市场整体购买力，属共同风险；A、B、C按题述是特定公司事件，不能因损失规模大就自动系统化。

系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。与之相对，非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。当然，在一定范围内不可分散的风险有可能在一个更大的范围内分散化。比如将投资范围由一国市场扩大到国际市场，一国市场上无法分散的风险可以在国际市场上分散。因此系性统风险是相对于一定的投资范围而言的。ABC项都是某公司的风险，不会造成全市场的风险，故只有D项是系统性风险。

选B。理论CML的风险组合已充分分散，没有特定风险；无风险端点总风险0，其余承担市场系统暴露，A公司特定因素和分散原则按题意保留。

资本市场线中，我们用方差／标准差来衡量总风险（并非只是系统性风险，B项错误）。但是资本市场线线上的市场组合是一个完全分散化的资产组合，其非系统性风险都被分散掉了，只有系统性风险。而资本市场线线上的任一组合都是对无风险资产和市场组合做配比得到的，因为无风险资产是没有风险的，市场组合只有系统风险，所以由这两者构成的组合也只有系统性风险，因此，资本市场线上的任一组合只有系统性风险，没有非系统性风险。

按题库选A。安然为特定企业事件，其他为共同市场冲击示例；不据此否认企业事件可产生外溢，或把原题年份标签作完整危机史核验。

系统性风险（systematicrisk），也可称为市场风险（marketrisk），是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。如1929年美国发生经济大恐慌所引起的经济危机，1998年亚洲金融风暴，2001年美国“9·11”恐怖袭击事件，2008年次贷危机等。

按题库选B：其以普通分散投资不能分散系统性风险为口径，B经理关注宏观因素正确。但原题A说的是“一定程度上降低”，并非“消除”；跨资产配置或期货对冲可能降低系统敞口，故A的表述存在口径歧义，保留原答案。

多元化的资产配置有助于分散风险。通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。故B经理说的正确，选择B项。

选C。CAPM在充分分散、正市场溢价通常框架中补偿系统风险β；额外特定风险不因此有更高均衡期望，实际收益更无保证。

CAPM假设所有的投资者都进行充分分散化的投资，没有投资者会“关心”非系统性风险。因此，只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿，其非系统性风险将得不到收益补偿。按照该逻辑，投资者要想获得更高的报酬，必须承担更高的系统性风险；承担额外的非系统性风险将不会给投资者带来收益。

选A。政治宏观等共同因素在本题归系统性，不是非系统；若法律事件仅针对单一公司仍可特定，不能只见法律一词就判系统。

系统性风险主要包括由政治因素.宏观经济因素.法律因素等引起的风险，故A错误，B正确；非系统性风险往往是由某个或者少数特别因素导致的，故C正确；非系统性风险是可以被投资组合分散的，故D正确。本题选择A。

按教材选A。安然公司破产为个体风险示例；金融危机等是全面共同冲击。分类按题给影响范围，不等于个体事件绝不会传染。

系统性风险是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的。如1929年美国发生经济大恐慌所引起的经济危机，1998年亚洲金融风暴，2001年美国“9·11”恐怖袭击事件，2008年次贷危机等。

选D。非系统由某个或少数资产特定因素导致；A普遍影响是系统，B不必价格反向，C购买力普遍变化也不归特定。

本题旨在考查系统性风险和非系统性风险。非系统性风险往往由与少数资产有关的特别因素导致。D项表述正确。故本题选D。

选A。单家公司财务问题是特定风险；大盘、汇率、货币政策属题列共同因素。不推广为所有流动风险也都特定可分散。

个体财务风险与共同市场风险区分，删除所有流动性属个体的泛化。

选A。某公司的财务风险是公司特有风险；大盘、汇率和货币政策属于共同市场因素。个体流动性与全市场流动性冲击须区分，不能说所有流动性风险均可分散。

选B。资产数量增加特定风险一定增错误，合理分散通常使其降低；但只增加高度相关或过大权重资产，也不保证一定降，须看构成。

非系统性风险又被称为特定风险，是由某个或少数的特别因素导致的，可以通过增加投资组合资产数量来分散。当投资组合中的资产数量增加时，非系统性风险往往会降低。

选C。少数资产特有因素对应非系统性即特定风险；不要照原解析推成与任何其他资产完全独立，局部因素仍可能影响多家公司。

本题考查风险的种类。A选项不符合题意，单体风险B选项不符合题意，系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性加强，其冲击是属于全面性的。C选项符合题意，非系统风险是可以通过构造资产组合分散掉的风险。往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的，只对某个或某些资产的收益造成影响，而与其他资产的收益无关。D选项不符合题意，人为风险是指由于人的活动而带来的风险，可细分为行为、经济、技术、政治和组织风险等。故本题选C选项。

选A。共同风险影响通常广泛而非特定个别；同向是整体通常描述，不保证所有资产必齐涨齐跌，范围扩大亦可分散原范围部分暴露。

本题旨在考查系统性风险的特点。系统性风险的特点主要有以下几点：④造成的后果具有普遍性，同一个因素会对整个证券市场或绝大多数证券产生普遍影响，造成绝大多数资产的价格变动；②绝大多数资产价格变动的方向是相同的；③这种风险不能通过分散投资相互抵消或者消除，风险规避难度较大。B.C.D三项均属于其特点，A项表述错误，不属于其特点。故本题选A。

选B。普通组合可分散特定风险，共同风险不能只靠同市场多买证券消掉；不承诺所有风险完全消除或任何新证券都必降低风险。

系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险;非系统性风险是可以通过构造资产组合分散掉的风险。综上所述，B选项符合题意。故本题选B选项。

选C。常规分散不保证总风险降至0；同波动规律正持仓不能凭混合改得更低同收益风险。特殊完全对冲与扩大范围是另需条件，不能反推绝无零风险构造。

A选项正确，在两种资产的收益具有同样的波动规律下，如果不允许投资者卖空资产的话，那么投资者无法利用这样的两种资产来构建预期收益率相同而风险更低的投资组合来。通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险（C选项错误，D选项正确）。当组合中资产的数目逐渐增多的时候，非系统性风险就会被逐步分散，但是无论资产数目有多少，系统性风险都是固定不变的（B选项正确，即通常无法分散资产收益中的系统性风险）。故本题选C选项。

选A。按充分分散的定价框架，承担系统风险暴露要求预期补偿；须符合投资方针，不是基金越冒险越好或实际收益必高。

本题考查股票基金的主要风险。 A选项符合题意，系统性风险往往是投资回报的来源，是投资组合需要主动暴露的风险。从风险管理的角度看，需要控制的是投资经理在该系统性风险的暴露是否符合投资方针的规定。 B选项不符合题意，非系统性风险股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的非系统性风险，可以设置个股最高比例来控制个股风险，实现风险分散化。 C、D选项不符合题意，为干扰项。 故本题选A选项。

按股票基金教材选C。系统风险对应共同市场冲击；汇率可为其来源，管理公司特定经营问题并非全市场因素，不把所有市场价格风险严格永远等同同一个β因子。

本题考查市场风险的主要内容。 A选项错误，系统性风险不能通过分散投资加以消除，因此又称为不可分散风险。 B选项错误，系统性风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。 C选项正确，系统性风险即市场风险，市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。 D选项错误，经营风险是属于非系统风险。 故本题选C选项。

选C。Ⅰ类型暴露不同、Ⅱ行业集中、Ⅲ国家集中成立；Ⅳ教材强调按方针主动选择系统暴露，不是只能被动承受。全球分散也不保证各国风险归零。

本题考查系统性风险的特点。 Ⅰ项正确，不同类型的股票基金所面临的系统性风险不同。 Ⅱ项正确，单一行业投资基金会存在行业投资风险，而以整个市场为投资对象的基金则不会存在行业风险。 Ⅲ项正确，单一国家型股票基金会面临较高的单一国家投资风险，而全球股票基金则会较好地回避此类风险。 Ⅳ项错误，系统性风险往往是投资回报的来源，是投资组合主动暴露的风险。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项为正确项，Ⅳ项为错误项。 故本题选C选项。

选C。Ⅰ跨国股票、Ⅱ房地产、Ⅲ私募提供不同暴露，可增加分散维度；ⅣⅤ全押一类集中，替代资产还有期限流动限制，不保证收益一定升。

分散风险要分散投资，所以不能将资金集中投资于一种品种。“不要把鸡蛋放在一个篮子里面”这句投资名言不仅适用于股票投资，更适用于整个证券投资组合中。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项措施符合此原则。

选D。Ⅰ看期限，Ⅱ看融资杠杆，Ⅲ看浮息债配置，均涉及风险；Ⅳ的日每万份净收益描述收益水平，因此只保留Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

本题考查货币市场基金的风险管理。 货币市场基金风险的指标主要包括： （1）投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期；

（2）融资回购比例；

（3）浮动利率债券投资情况；

（4）投资对象的信用评级等。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ为正确项，Ⅳ为错误项。 A选项不符合题意，浮动利率债券投资情况也是反映货币市场基金风险的指标。 B、C选项不符合题意，选项中“日每万份基金净收益”是反映收益水平的指标。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选B。跟踪误差用于度量相对指数的收益偏离波动；货币基金的期限、存续期和融资回购才是本题所列的风险监控项目。

跟踪误差是衡量指数基金风险的指标，不是衡量货币基金风险的指标，而平均剩余期限、融资回购比例、平均剩余存续期可用于衡量货币基金风险。答案：B

选B。B的两项期限指标与浮息债投资均属货币基金风险监控范围。C原文漏写“系数”的名称，不能自行补成正确指标；本题据完整明确的B作答。

衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

选C。其他条件相近时，期限与存续期缩短通常降低利率敏感性，并有利于流动性。高杠杆不等于低收益；A、D的旧题限额不得当成已核定的现行规则。

解析聚焦期限敏感性，删除未核定监管阈值。

选C。平均剩余期限与存续期较短通常意味着较低利率敏感性、较好流动性；高杠杆不等于低收益。监管限额应另按适用规则与例外核定。

选D。贝塔衡量相对市场的系统性风险，不是货币基金本题所用的主要风险指标；A至C分别从期限、融资及浮息债配置观察风险。

选项A、B、C用以反映货币市场基金风险的3个主要指标。

选C。融资比例决定杠杆运用程度，需主动调整控制；融资越高并非风险越小，浮息债也非越多越好。较短期限通常降低利率敏感性，A方向亦反。

本题旨在考查货币市场基金的风险。当投资组合的平均剩余期限较短时，货币市场基金的风险较小，A项表述错误。当货币市场基金的融资比例越高时，货币市场基金的风险较大，B项表述错误。当对货币市场基金的风险进行管理时，基金应当注意调整其融资比例以防范风险，C项表述正确。当对货币市场基金进行风险管理时，应严格控制浮动利率债券的比例，D项表述错误。故本题选C。

选D。平均市盈率衡量股票估值，不在本题货币基金风险指标中；剩余期限、存续期及融资回购分别提示期限敏感性和杠杆风险。

本题考查货币市场基金的风险管理。 衡量货币市场基金的风险指标包括四项。

（1）投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期；

（2）融资回购比例；

（3）浮动利率债券投资情况；

（4）投资对象的信用评级。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选B。本题找错误方向：其他条件相近时，杠杆越高，风险放大越明显，不是越低越危险。货币基金虽风险较低，仍有利率、信用和流动性风险。

本题考查货币基金风险管理的基本内容。 A选项正确，货币市场基金是指投资于货币市场上短期品种的一类基金，其通常投资的是信用债券中的较高等级债券和其他金融工具。一般而言，货币基金风险很小，是短期投资的良好选择。 B选项错误，一般情况下，货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。 C选项正确，由于债券也是货币市场基金的主要投资对象，货币市场基金同样会面临利率风险、信用风险和流动性风险。 D选项正确，货币基金的风险较低并不意味着货币基金没有投资风险。 故本题选B选项。

选B。Ⅰ使核算复杂，Ⅱ使估值输入不一致，Ⅲ造成可靠成交价格不足，Ⅳ影响税后核算，四项均涉及估值风险。C还重复列Ⅱ，不能据此擅改原选项。

估值风险。跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题，基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不一样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。

选A。按题库研究环节分类，Ⅰ、Ⅱ需研究债券及担保人的信用暴露，Ⅲ需评估套保相关性与模型，均保留；Ⅳ的数据、交易活跃度和税制问题属于估值风险，不能一概叫模型风险。

投资研究风险主要关注以下两方面：（1）债券信用风险。国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身也存在较大的信用风险，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露。（2）衍生证券风险。在使用衍生证券进行套期保值时，需要准确计算衍生工具和挂钩的基础证券之间的相关性，然后根据定价模型计算持有数量，这一过程存在模型风险。

选A。未对冲且外币资产价格不变时，外币对人民币贬值会减少人民币折算价值，不是带来收益。多币种和衍生工具可降低暴露，但跨国配置不能保证消除共同市场风险。

明确外币贬值减少人民币折算价值。

选A。对未对冲外币资产而言，外币对人民币贬值会减少人民币折算价值；外币升值才可能带来汇兑收益。多币种配置和外汇远期、货币互换有助降低汇率风险，但不保证消除全部损失。

选C。关键词是“特有”：巨额赎回引发流动性风险并非港股通独有，境内开放式基金也会面临。题设交易日、制度及币种差异属跨境特征，人民币支付不等于无汇率风险。

港股通基金可能会发生巨额赎回的情形，导致流动性风险，甚至会影响基金份额净值，不属于港股通特有风险，其他选项符合题干。

选D。通过匹配外币敞口方向与金额的外汇远期合约，可锁定未来兑换条件。少交易、少申赎或控制规模本身，都不能抵销仍持有的外币汇率暴露。

本题考查跨境投资风险管理。跨境投资的风险管理方法之一是多币种投资和汇率避险操作相结合。QDII基金投资于全球多币种市场，不仅可有效降低投资单一市场所面临的汇率风险，还可分享比人民币走势更好的货币对人民币升值带来的好处。此外，QDII基金还可通过一些外汇远期合约和货币交换等衍生工具来进行汇率的避险操作。故本题选D选项。【乐知识】跨境投资的风险管理方法的另外一点是通过不同国家地区的资产组合配置分散风险。由于海外市场之间的关联性相对较低，基金可通过实施多个国家和地区之间的资产组合配置来有效分散系统性风险。

选A。汇率波动改变外币资产的折算价格，属于市场风险；信用风险关注债务人或交易对手能否履约，不能把两者混为一类。

汇率风险指因汇率波动导致资产价格产生不确定性的风险（B选项正确）。汇率的变动可能受多种因素影响，包括国际收支状况、外汇储备水平、利率、通货膨胀和政治局势等（C选项正确）。对于投资海外市场的基金，特别是合格境内机构投资者（QDII）基金，汇率波动对其资产价格的影响尤为显著（D选项正确）。A选项错误，汇率风险属于市场风险。故本题选A选项。

选D。本题按跨境基金类型列举QDII、港股通和互认基金；避险策略是投资策略分类，不属于这份类型清单，但不能由此断言所有避险策略产品都绝不跨境。

本题考查跨境投资基金的种类。 我国涉及跨境投资的基金，包括： （1）QDII基金；

（2）港股通基金；

（3）非本地基金公司管理的互认基金。 D选项符合题意，为干扰项。 故本题选D选项。

选A。Ⅰ列举跨境类型，Ⅱ提示兑换与持有外币资产的汇率风险，Ⅲ要求跟进境外监管，三项均保留。风险管理既看市场暴露，也看当地规则及交易限制。

本题考查跨境投资的风险管理。 Ⅰ项正确，涉及跨境投资的基金，包括QDII基金、港股通基金及非本地基金管理公司管理的互认基金，因此应对这几种基金着重管理。 Ⅱ项正确，基金投资于多个国家的证券时，需要将人民币与各外汇币种进行兑换，因此需要面临因本币与外币之间汇率差异而引起投资风险。 Ⅲ项正确，风险管理人员需要实时更新和掌握国外的最新监管要求，也要非常熟悉投资交易系统的投资限制设置。 故本题选A选项。

选D。题目按发生环节命名：执行交易、计价和清算中的潜在问题对应交易和估值风险；汇率波动、政策变更、税务负担分别有其他风险含义。

选C。对手信用、交收记录会变化，须定期及必要时更新，不能一次评级长期照用；内外评级及监控报告均须持续执行。

A选项正确，建立健全针对债券发行人的内部信用评级制度，并结合外部信用评级，全面评估发行人的信用风险。B选项正确，构建严格的信用风险监控体系，确保信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可应对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。C选项错误、D选项正确，制定交易对手信用评级制度，根据其资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等信息对交易对手进行信用评级并定期更新（并非长期沿用）。故本题选C选项。

按题列一般风险侧重点选B。中短债含信用质量差异，须重点管信用风险；国债基金更偏利率，转债有股性，不意味着任何具体中短债必比其他债更高违约。

信用风险是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。选项中A上证10年期国债ETF、C国债指数基金主要投资国债，国债信用由国家背书，信用风险极低；D中证可转债指数基金虽有信用风险，但核心风险是可转债特性带来的其他风险。而B中短债基金投资债券信用等级有差异，信用风险是其核心管理任务。答案选B。

选B。不买经营信誉欠佳的发行人债券，直接减该发行人信用敞口；A、C、D侧重交易对手风险，同属信用但对象不同。

信用风险源于发行人违约，不买主体经营状况不佳或信誉不高的发行人发行的债券可直接减少信用风险暴露。A、C、D主要侧重于交易对手相关风险管理，并非直接针对债券信用风险。答案：B

选A。久期体系管利率敏感度，不是信用等级体系；对手与发行人评级、持续信用监测均针对偿付履约能力。

信用风险管理的主要措施包括：（1）建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理。（2）建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质.交易记录.信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新。（3）建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现.汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。

选C。股票变现天数属于流动管理，非对手信用核心指标；评级、限额集中度与配置期限可共同帮助控制信用敞口，勿把期限等同久期。

控制可流通股票资产变现天数属于流动性风险管理，C选项符合题意。故本题选C选项。

选A。申赎、重大环境与变现冲击对应流动性压力测试；发行人评级、对手评级和信用集中度才是本题信用措施。

本题考查信用风险的管理措施。 信用风险管理的主要措施包括： （1）建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理；

（2）建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新；

（3）建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。基金公司可对其管理的所有投资组合与同一交易对手的交易集中度进行限制和监控。 A选项符合题意，选项属于流动性风险管理的主要措施。 故本题选A选项。

按本章信用债管理语境选B。管理信用等级和发行人集中是核心任务；不泛化所有债基首要风险都信用，纯国债还可能以利率久期管理为重点。

本题考查信用风险。 债券基金经理的核心任务是管理信用风险，控制基金持有的债券信用等级，并进行适度的分散化投资，避免基金对单一债券或债券类别承担过大的信用风险。 B选项符合题意，故本题选B选项。

选C。平均信用等级及各等级占比直接看组合信用质量，另需单债发行人敞口；市盈市净与企业债比例单项不能替代完整信用监控。

本题考查债券信用风险的监控指标。 针对债券信用风险，主要监控指标包括： （1）基金所持债券的平均信用等级；

（2）各信用等级债的占比以及单个债券或发行人特定的信用风险。 C选项符合题意，故本题选C选项。

选B。流动预警主要管理成交与支付风险；内部发行人评级、对手评级更新和信用监控属于信用清单，不表示两类工作不能相互提供信号。

B项属于流动性风险管理的措施。

选B。最高级为标普惠誉AAA、穆迪Aaa，B大小写与机构配反；最高评级非绝无违约，未违约信用损失与交易不活跃风险均可成立。

B项，信用评级机构一般按照从低信用风险到高信用风险进行债券评级，最高的信用等级(如标准·普尔和惠誉的AAA级，穆迪的Aaa级)表明债券几乎没有违约风险，如国债；而最低的信用等级(如标准·普尔和惠誉的D级，穆迪的C级)表明债券违约的可能性很大，或债务人已经产生违约。

选D。持有人结构与申赎意愿主要管赎回流动性；发行人、交易方评级与信用监测为A、B、C正确措施，须持续更新。

选C。持券平均信用等级是信用风险指标，不是利率久期；平均值仍可能掩盖单个发行人集中，不能替代等级分布及个券监控。

选D。CAPM用β度量系统性风险；标准差包含非系统性波动，α是风险调整后的超额收益指标，协方差还需除以市场方差才得到β。

β系数衡量的是资产或资产组合的系统性风险。标准差衡量整体风险；α系数衡量资产实际收益与预期收益的偏离；协方差反映两个变量的协同变动情况。答案选D。

选C。β=2的正号表示同向，数值2表示市场线性敏感度为市场自身的两倍；截距、残差可能使实际价格变化不同。

将涨跌表述限定为拟合市场敏感度，不保证每期实际收益。

β=2表示正向、比市场更大的线性敏感度，选C。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选A。四期指数均值2%、股票均值3.625%；以百分点代入，离均差乘积和356.5、指数离均差平方和300，故β=356.5÷300≈1.1883>1，不是逐期涨跌比的平均。

四期含截距回归独立复算β=1.188333333。

选A。指数均值2%，股票均值3.625%；离均差乘积和356.5，指数离均差平方和300，β=356.5/300=1.188333333，大于1。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选D。β可以小于0，表示对市场的反向线性敏感度；D把β的取值错误地限制在非负范围。

β系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反，故D项说法错误。

选A。同一市场口径下，0.85<1.1，故A的拟合市场敏感度较小；两者β均为正，但不能据此比较实际总波动或保证每期同涨同跌。

将涨跌表述限定为拟合市场敏感度，不保证每期实际收益。

比较拟合市场敏感度，0.85小于1.1，选A；不比较实际总波动。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选D。β两倍意味着市场收益变动的线性影响为两倍；总风险还含个别风险，实际收益受多因素影响，CAPM预期收益也含无风险收益，均不能直接翻倍。

β系数表示资产对市场收益变动的敏感性。贝塔值越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大。

选B。按题设非市场因素预期贡献相同，市场预期上涨时，N的β=3产生最大正向市场贡献；负β反向，0.6敏感度较低，但实际收益排名无保证。

补足同等非市场因素的模型预期比较，不保证实现收益。

选B。预期市场上涨、其他预期贡献相同时，基金N的β=3带来最大正向市场收益贡献；不保证实际牛市收益最高。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选A。以市场自身为基准，协方差等于市场方差，故市场组合β=1；β=0意味着零线性市场敞口，不是市场组合。

市场组合的贝塔值等于1。贝塔值描述的是资产或资产组合的系统性风险大小。故本题选A。

选B。β=1表示市场线性敏感度相当；0<β<1较小，正β同向，β=0只说明零线性敞口，不说明价格同步或没有其他风险。

将涨跌表述限定为拟合市场敏感度，不保证每期实际收益。

β=1表示市场线性敏感度相当，选B；β=0只表示零线性市场暴露。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选B。β描述对市场收益变动的敏感性，可正可负，市场β=1；CAPM且市场风险溢价为正时，β越高要求的预期收益越高，A方向相反。

A选项错误，一项资产或资产组合的β系数越高则资产或资产组合的预期收益率越高（并非越低）。B选项正确，CAPM使用贝塔（β）来描述资产或资产组合的系统风险大小。贝塔（β）可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。C选项错误，β系数可正可负。D选项错误，市场组合的贝塔值为1（并非为0）。故本题选B项。

选D。β可负也可大于1，相关系数范围才是[-1,1]，D两处均错；其余方向和幅度判断只针对线性市场敏感度。

将涨跌表述限定为拟合市场敏感度，不保证每期实际收益。

选D。β可负、可大于1；Pearson相关系数范围为[−1,1]，并非[0,1]。在r_p=α+βr_m+ε的线性模型中，β描述市场收益变化对应的拟合收益敏感度，残差及α使每期实际涨跌不必与市场方向或倍数一致。

选A。题干同时给出“系统性风险”和“市场敏感度”，指向β；下行风险、回撤和跟踪误差分别关注目标以下、峰谷损失及相对基准波动。

本题考查股票基金风险管理的基本内容。 A选项符合题意，贝塔(β)系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。贝塔系数是一个统计指标，采用回归方法计算。 B选项不符合题意，下行风险是用来测量收益率不达目标时的风险。某些投资者将控制下行风险作为投资的重要目标，目的是将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。 C选项不符合题意，最大回撤的概念是指最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。 D选项不符合题意，跟踪误差是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准，可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。 故本题选A选项。

按本题市场风险口径选C。β=1表示对同一市场基准的线性敏感度相当；不能推成总风险相同，更不表示无风险。

限定β=1表示市场敏感度相当，非全部风险相同。

按本题市场风险口径选C。β=1表示相对于同一市场基准的线性敏感度为1，不能推出该证券总风险或每期实际收益与市场相同。

选D。0<β<1表示同向但市场敏感度较小；负β才是反向，β>1则放大市场影响。这里比较模型敏感度，不保证实际每期涨跌。

本题考查β系数的基本内容。 A选项不符合题意，贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。 B选项不符合题意，贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致。 C选项不符合题意，贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。 D选项符合题意，贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。 故本题D选项。

选A。本题“活跃型”按风险风格理解为β>1的激进型，即对市场更敏感；不是仅凭采用主动管理策略就认定β大于1。

本题考查股票基金的风险管理。 A选项符合题意，如果某基金的β系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金。 B选项不符合题意，如果某基金的β系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型基金。 C选项不符合题意，如果某基金的β系数等于1，说明该基金净值的变化与指数的变化幅度相当。 D选项不符合题意，为干扰选项。 故本题选A选项。

选B。在同一市场基准下，|β|越大，市场敏感度越强；单因子模型中系统性方差为β²σm²，B将大小关系写反。

本题考查风险指标。 A、D选项正确，β系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。 B选项错误、C选项正确，系统性风险与贝塔系数的平方成正比，所以贝塔系数绝对值越大，证券承担的系统风险越大。 故本题选B选项。

选B。两者β均为正，0.9>0.5，因此B对市场指数更敏感；仅凭β不能判断哪只证券实际收益更高。

本题考查股票基金风险管理的基本内容。 贝塔系数越大，表明对市场指数的敏感性越强。 B证券的贝塔系数大于A证券，所以B证券对市场指数的敏感性较强。 B选项正确，故本题选B选项。

选A。A的β=1.2高于B的0.9，说明A的市场敏感度更强；市场影响的大小不等于最终实现收益的高低。

本题考查风险指标。β系数衡量资产收益率相对市场组合收益率变化的敏感度。贝塔系数越大，表明对市场收益率变化的敏感性越强。故本题选A选项。

选A。β将与市场的协方差除以市场方差，得到相对于市场的敏感度；期望值是收益水平，配置权重也不是风险测度本身。

贝塔系数(β)是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。

选D。β>1对应正向且大于市场的线性敏感度；正β同向、负β反向，β=1不是反向。实际收益仍可能受个别因素影响。

贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。

选D。β刻画市场变动带来的线性收益敏感度；标准差衡量总波动，最大回撤衡量峰后跌幅，下行风险关注未达目标的损失。

选B。题中市场风险按系统性风险理解，使用β衡量市场敞口；方差计总体波动，跟踪误差计相对基准的收益差波动，下行标准差只关注下侧。

选A。β大于1时，市场因素的变动在模型中被放大，题库称活跃或激进型；这不是对未来每期实际涨跌的承诺。

选B。被动复制通常希望主动收益波动即TE较小。A只是单期差；D把总波动当TE。C绝对否认费用影响也不妥，但每期相同的收益率拖累只降低均值，不会增大TE。

区分收益差、均值与波动，费用不必增加TE。

选B。被动复制通常希望TE较小。A是单期收益差；C绝对否认费用可能增加TE不成立；D把总波动与主动风险混同。主动收益a_t=Rp,t−Rb,t；平均偏离为mean(a_t)，TE为Std(a_t)。每期减去同一费用拖累c，Std(a_t−c)=Std(a_t)，均值减c。费用随期变化及交易成本、现金留存等可改变主动收益波动，不存在费用越高TE必然越大的关系。

选D。TE需要先指定与基金比较的基准，再计算收益差波动。C将绝对、相对风险颠倒；指数复制通常追求低TE，主动策略并不普遍更低。

波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。

选A。不能说执行越差TE越小；被动复制希望贴近基准。但低TE也不能单独证明执行好：若每期都落后1个百分点，偏离均值为负而TE仍为0。

低TE只说明偏离波动小，不证明复制执行质量或偏离均值。

选A。被动复制希望控制偏离和TE，不能将执行越差概括为TE越小；理想无成本完全复制时主动收益序列全为0、TE为0。恒定落后也可有TE为0，故不能仅凭TE判执行质量。主动收益a_t=Rp,t−Rb,t；平均偏离为mean(a_t)，TE为Std(a_t)。每期减去同一费用拖累c，Std(a_t−c)=Std(a_t)，均值减c。费用随期变化及交易成本、现金留存等可改变主动收益波动，不存在费用越高TE必然越大的关系。

选B。按题设以现货复制且保留现金，股票资产占总资产就不到100%；这与指数的股票配置不同，可能造成偏离，不是在说股票仓位必低于50%或30%。

由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的，导致实际的股票仓位不到100%,这样与计算的指数产生偏离

选C。Ⅰ现金、Ⅱ管理费、Ⅲ佣金、Ⅳ印花税都可能使实际净收益偏离指数，四项保留；影响偏离不等于必然提高其标准差，每期相同的收益率拖累只改变平均偏离。

区分影响因素与必然单调关系；固定每期收益拖累不改变TE。

选C。现金留存、管理费、佣金和印花税都可能影响指数复制的主动收益序列。主动收益a_t=Rp,t−Rb,t；平均偏离为mean(a_t)，TE为Std(a_t)。每期减去同一费用拖累c，Std(a_t−c)=Std(a_t)，均值减c。费用随期变化及交易成本、现金留存等可改变主动收益波动，不存在费用越高TE必然越大的关系。

选B。纯复制上证50的策略通常更强调压低跟踪误差，主动配置和指数增强会保留主动偏离。题目比较一般策略目标，不能据此保证每只增强基金实际TE必更高。

通常的策略比较不是每个基金TE大小的保证。

选B。以纯复制为目标的指数基金通常比主动或增强策略保持更低TE，这是一般策略特征；个别基金的实际TE须按同频率、同基准及样本计算，不能断言增强基金每次都更高。

选A。某一观察期的组合收益减基准收益是偏离度；多期偏离度的标准差才是TE。A的“特定时点值”应理解为对应观察期的收益差，二者不是主动、被动基金各专用一个。

跟踪误差和跟踪偏离度是衡量投资组合，尤其是指数基金表现的重要指标，但它们反映的是不同层面的信息。（1）跟踪偏离度是指投资组合收益率与基准指数收益率之间的差值，可以是某一特定时点的值，也可以是一段时间内的累计值。（2）跟踪误差则是衡量投资组合跟踪其基准指数的稳定性，它是跟踪偏离度的标准差，反映了投资组合收益率偏离基准收益率的波动程度（A选项正确）。故本题选A选项。

选D。事前TE由模型预测，事后TE用历史主动收益计算。TE属于相对风险，与单次偏离、偏离均值的正负或大小不存在固定正负相关关系，B不成立。

删除跟踪误差与偏离度必然正相关的错误推断。 删除跟踪误差和单次偏离必然正相关的推断。

选D。事前TE由模型估计，事后TE由历史主动收益计算。TE是收益差的波动程度，与收益差的正负或均值大小没有固定正负相关关系。

选D。识别限定词按指数成分构建组合、力求走势与指数相近，对应指数基金。股票基金只说明主要资产类别，并不一定以复制指数为目标。

本题考查指数基金的定义。 A选项不符合题意，股票基金主要投资于股票，其净值变动与股票市场变化相关度较高，是高风险的投资基金品种，相对于混合基金、债券基金与货币基金，股票基金的预期收益与风险皆为最髙。 B选项不符合题意，债券基金的投资对象主要有国债、可转债、企业债等，由于债券收益波动较小，所以债券基金具有低风险、低收益的特点。 C选项不符合题意，混合基金是指同时投资于股票、债券和货币市场等工具，且不属于股票基金、债券基金和基金中任何一类的基金。 D选项符合题意，指数基金是以指数成分股为投资对象的基金，通过构建指数基金的投资组合，使组合与指数有着相同的变化趋势，以达到分散风险并取得收益的目的。 故本题选D选项。

选A。本题讨论跟踪指数的ETF：分散持有成分证券能减少个别证券风险，但不能摆脱整个指数上涨下跌的系统性风险，低跟踪误差也不等于低市场风险。

本题考查ETF基金的基本内容。 与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。 A选项符合题意，故本题选A选项。 【名师点拨：请熟悉区分不同类型基金的特点。】

选A。按本题分类，完全复制型追求贴近指数，增强型兼顾跟踪与主动收益；“减弱型”不是对应类别。这里是题库分类口径，不是在穷尽所有复制技术。

本题考查指数基金的定义。 指数基金可分为完全复制型指数基金和增强型指数基金两类。 前者力求按照基准指数的成分和权重进行配置，其目标是最大限度的减小与标的指数的跟踪误差；后者在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。 A选项符合题意，故本题选A选项。

选C。题干“偏差”措辞较宽，应抓住“围绕基准的波动”：TE是收益差序列的标准差；某一期组合收益减指数收益本身只是跟踪偏离度。

区分跟踪偏离差值与跟踪误差标准差。

选C。严格计算跟踪误差为组合减基准的收益差序列的标准差；单期差值叫跟踪偏离度。

选B。按基准成分及权重配置、尽量减小跟踪误差，指完全复制型；增强型还加入主动投资。ETF是运作形式，不能仅凭该名称替代此策略判断。

本题考查指数基金和ETF的风险管理的基本内容。 A选项不符合题意，指数基金以指数成分股为投资对象的基金，主要目的是取得与指数相近的收益率，其为被动投资，因其较低的管理费、申赎费等具有成本优势。 B选项符合题意，完全复制型指数基金力求按照基准指数的成分和权重进行配置，其目标是最大限度地减小与标的指数的跟踪误差。 C选项不符合题意，增强型指数基金是指在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资的基金。 D选项不符合题意，ETF 属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点， 投资者可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，也可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖 ETF 份额，不过申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。 故本题选B选项。

选C。先逐期算组合减基准的主动收益，再看其标准差，即跟踪误差。基金自身收益标准差看总波动，β看市场敏感度，都不是题目指定的偏离波动。

选A。图按收益率方向，−10%阈值左侧是最差5%尾部，求该尾部条件平均损失；不是直接取−10%或−5%，也不是置信水平增加后才需用ES。

本题考查的是预期损失。预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值，也称作条件风险价值或条件尾部期望或尾部损失。与VaR值的最大不同点就是，VaR值就是一个分位值，也就是说投资组合有95%的可能损失最大不会超过10%，如果概率超过95%的话，就需要用预期损失来衡量，即在VaR值左侧所有损失的期望值。

选D，但需补尾部条件；A定义为最大回撤，B是下行标准差数据局限，C为β，普通损失的无条件期望不等于ES。

原解析误把下行标准差数据局限归VaR。

选D。ES衡量给定持有期和置信水平下的尾部损失条件期望。A是最大回撤，C是β；B描述需要足够收益低于目标数据的下行标准差局限。

选A。持有期、置信水平、尾部平均三要素明确对应ES；不是VaR这个分位阈值，也不以事前事中事后按时间随意命名。

补足ES尾部条件并纠正置信区间。

本题为预期损失ES，又称条件风险价值、条件尾部期望或尾部损失。VaR是损失分位阈值，ES是尾部平均损失。

按原题选B。ES按一致尾部定义满足次可加性；D缺尾部且“置信区间”应按置信水平理解，不能沿简写将ES等同无条件损失均值。

ES正确定义须带尾部条件；在险价值是VaR名称。

ES是给定持有期和置信水平的尾部损失条件期望，具有尾部度量与次可加性优势。ES又称条件风险价值、条件尾部期望或尾部损失；在险价值是VaR名称。原题简略定义按尾部条件理解。

选B。ES优势为尾部度量、次可加性；需持有期，非单一分位点，也不保证自动呈现未来未建模的最大危机损失。

预期损失,是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失，预期损失由于其在尾部风险度量.次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。

选D。ES看尾部平均而非绝对最大损失；VaR也只是给定置信水平的分位阈值，不沿原解析将其误当所有可能情景的损失上限。

风险价值是指在给定的时间区间内和置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失，不属于预期损失(ES)指标相对于风险价值(VaR)指标的优点。故本题选D选项。

选B。ES必须给时间区间和置信水平，还需尾部条件；风险会随期限变化，不能只给一个概率水平就定义完损失平均。

A选项正确，预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。B选项错误，C、D选项正确，预期损失，是指在给定时间区间和置信水平下，投资组合损失的条件期望值。预期损失也被称为"条件风险价值""条件尾部期望"或"尾部损失"。故本题选B选项。

选C。Ⅱ尾部、Ⅳ次可加是题列ES优势；Ⅰ风险因子敏感度与Ⅲ因子收益不是ES指标本身，不因它能受因子影响就当敏感度。

预期损失由于其在尾部风险度量（Ⅱ项符合题意）、次可加性（Ⅳ项符合题意）等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。Ⅰ项不符合题意，预期损失并不直接衡量对风险因子的敏感性，它更多是一个整体损失的统计指标，不涉及"因子敏感度"。Ⅲ项不符合题意，预期损失是关于损失分布的统计量，不涉及因子收益本身。综上所述，Ⅱ、Ⅳ项符合题意。故本题选C选项。

按题库选D。在险价值通常为VaR，不是ES别称；A、C过简均需补持有期置信水平及尾部，不能把原题简写扩成全体损失的无条件期望。

ES正确定义须带尾部条件；在险价值是VaR名称。

ES是给定持有期和置信水平的尾部损失条件期望，具有尾部度量与次可加性优势。ES又称条件风险价值、条件尾部期望或尾部损失；在险价值是VaR名称。原题简略定义按尾部条件理解。

选A。给定期限及置信水平的尾部损失条件平均即ES；不能漏尾部变成全部情景损失均值，也不是VaR分位点。

补足ES的尾部条件并将置信区间改为置信水平。

选A。预期损失ES衡量超过VaR阈值的尾部损失的平均水平，不是所有情形损失的无条件期望。

选A。ES可称条件风险价值、条件尾部期望、尾部损失；预期风险价值不在标准别称清单，也不能硬说它就是VaR唯一正式名。

纠正把预期风险价值当VaR标准名称。

选A。ES常称条件风险价值CVaR、条件尾部期望CTE或尾部损失TL。VaR的标准名称为风险价值或在险价值，属于损失分位数指标。

选A。收入回报率看收益而非本题股票风险清单；行业、个股集中与β各管不同风险，不以一个回报率判断全部风险高低。

股票基金风险管理指标用于衡量风险，行业投资集中度、持股集中度反映投资集中风险，贝塔系数衡量系统性风险。而收入回报率主要体现收益情况，并非风险管理指标。答案选A。

选D。β＞1表示对所选市场更敏感，通常非防御；原解析β＜1的防御描述按一般正β理解，不能笼统推广负β等任意结构。

如果某基金的β系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的β系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。所以，D错误

选C。Ⅰ标准差、Ⅱβ、Ⅲ股票、Ⅳ行业集中均是常用风险维度，四项全选；不因基金已分散就无需监测行业与个股集中。

常用来反映股票基金风险的指标有标准差.β系数.持股集中度.行业投资集中度.持股数量等。故本题选择C选项。

选D。单个收益率是收益表现，不是风险指标本身；收益率的标准差才看波动，β和持股集中也属于题列风险管理项。

常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差.贝塔系数.持股集中度.行业投资集中度.持股数量等。

选A。久期主要度量债券利率敏感性，非该股票基金常用清单；持股行业集中及净值波动均反映不同风险维度。

本题考查股票基金的风险管理。 反映股票基金风险的指标常用的有： （1）标准差；

（2）贝塔系数；

（3）持股集中度；

（4）行业投资集中度；

（5）持股数量等。 A选项符合题意，久期是债券型基金的风险分析指标。 故本题选A选项。

选A。按题库股票内部集中度，15/50＝30%；分母是股票投资总市值，不是基金资产总额或净值，报告其他占比须区分。

本题考查衡量股票基金风险的指标。 持股集中度的公式为：持股集中度=前十大重仓股投资市值÷基金股票投资总市值×100%，其中前十大重仓股投资市值为15亿元，基金股票投资总市值为50亿，由题中相关数值代入公式可算出持股集中度=15÷50×100%=30%。 A选项符合题意，故本题选A选项。

选B。Ⅰβ、Ⅲ集中度、Ⅳ持股数可表风险；Ⅱ久期归债券利率指标，不能因都是时间或风险量就一律纳入股票清单。

本题考查股票风险管理的基本内容。反映股票基金风险大小的指标包括： （1）标准差；

（2）贝塔值；

（3）持股集中度；

（4）行业投资集中度；

（5）持股数量等指标。 综上，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ为正确项，Ⅱ为错误项。 A、C、D选择不符合题意，选项中的久期是衡量债券价格随利率变化特性的指标。 B选项符合题意，故本题选B选项。

选A。题定义为前十大市值/全部股票市值；C占基金净值是报告另一常见口径，不代表错误到不可用，须按所问指标命名核分母。

选D。预期收益为回报预测，不是直接波动测度；β、标准差、集中度分别看系统敏感度、总波动及持仓集中，不能互相替代。

选B。信用恶化可先跌价，浮息不完全防通胀，故ⅠⅡ错；Ⅲ普通债收益率升价降、Ⅳ价差窄通常流动性较好，均保留。

Ⅰ项错误，即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失。市场可以根据宏观经济和发行人的状况来判断某一债券是否有违约可能；Ⅱ项错误，浮动利率债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通货膨胀带来的利率风险，但其本金可能遭受的购买力下降而带来的损失无法避免，因此仍面临一定的通货膨胀风险。Ⅲ项正确，由于市场利率是用以计算债券现值折现率的一个组成部分，固定债券的价格与利率呈反向变动关系；Ⅳ项正确，买卖价差较小的债券的流动性比较高；反之，流动性较低。综上所述，Ⅲ、Ⅳ项符合题意。故本题选B选项。

选D。Ⅰ利率、Ⅱ通胀、Ⅲ流动、Ⅳ再投资、Ⅴ信用均为债券可能风险；名单是列举，不意味着任何具体债券都以同等程度承受。

去除重复再投资风险转录。

债券投资面临多种风险，利率、通胀、流动性、再投资、信用风险都常见。答案涵盖所有这些风险。答案：D

选C。Ⅱ市值加权久期、Ⅳ期限搭配可管理利率成立；Ⅰ转债权益通常增风险，Ⅲ杠杆不必≤100%。搭配期限不保证消风险，基金资产80%分母另记。

I项错误：债券基金是会要求债券的比例不得低于80%，纯债基金是专门投资债券，风险会比纯债基金要高。Ⅱ项正确：债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值。III项错误：债券基金的杠杆率可以超过100%。Ⅳ项正确：防范利率风险的措施是分散债券的期限，长短期配合。综上，该题选C。

选A。债券到期风险不是本题标准主要名称；到期资金的再投资、期限利率和违约风险仍须管理，不能因此说到期相关风险全无。

债券面临的风险可以划分为六大类，即信用风险.利率风险.通胀风险.流动性风险.再投资风险.提前赎回风险。债券基金主要的投资风险包括利率风险.信用风险以及提前赎回风险。

选B。在题列其他条件相近下，高久期＋低信用分别对应更高利率与信用风险；高信用不能抵消长久期利率暴露，低久期也不能消违约。

本题考查债券基金风险。 久期越长，利率风险越高；信用越低，信用风险越高。 B选项符合题意，故本题选B选项。

按教材境内债券主要名单选D。不列汇率不表示外币债基没有汇率风险；利率信用提前赎回均属于题列重点，须辨币种范围。

本题考查债券基金的风险。 债券基金的风险包括： （1）利率风险；

（2）信用风险；

（3）流动性风险；

（4）提前赎回风险；

（5）再投资风险；

（6）可转债的特定风险；

（7）债券回购风险。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选C。Ⅰ国债、Ⅱ转债、Ⅳ企业债均为主要债券对象；Ⅲ股票非债券主体。80%按基金资产总额分类，不表示所有债基合同绝不能投资股票。

本题考查债券基金的投资对象。 债券基金是指基金资产80％以上投资于债券的基金，其投资对象包括： （1）国债；

（2）可转债；

（3）企业债等。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ为正确项，Ⅲ为错误项。 C选项符合题意，故本题选C选项。

按教材清单选A。操作属于交易流程风险，非这里列主要投资风险；债基现实仍会遇操作问题，不把排除理解成无需管理。

本题考查债券基金风险管理的基本内容。 债券基金主要的投资风险包括： （1）利率风险；

（2）信用风险；

（3）流动性风险；

（4）再投资风险；

（5）可转债的特定风险；

（6）债券回购风险；

（7）提前赎回风险。 A选项符合题意，为干扰项。 故本题选A选项。

按教材主要名单选A。政策风险未在这份简表单列，不等于债券不受货币财政政策；利率信用及提前赎回是题列直接重点。

债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险以及提前赎回风险。

选A。组合债券久期按市值权重平均，不是最大最小或算术均值；含其他资产及杠杆的基金净值敏感度还需相应资产负债权重。

选C。债价、流动与赎回可联动恶化；信用事件不自动令基金经理补偿资产损失，是否有过错责任另按事实法律，不把投资风险变成个人保本。

信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响有：（1）相关债券估值急剧下跌，基金净值受损；（2）相关债券流动性丧失，很难变现；（3）投资者集中赎回基金，带来流动性风险；（4）基金公司自有资金受到损失，遭受监管处罚。

选A。信用恶化可能令债券难变现；B把发行人偿债风险混成交易对手定义，C分散可减个体暴露，D措辞缺漏且不构成普遍无违约保证。

信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响包括：（1）会造成相关债券估值急剧下降；（2）【相关债券流动性丧失，很难变现】；（3）投资者集中赎回基金，带来流动性风险；（4）基金和基金公司的自有资金受到损失，遭受监管处罚。综上，该题选A。

选C。财报暴露大额亏损，发行人偿债能力恶化，引致信用风险，未必等真正违约才受损；后来按约回售不同于回购融资，不补造违约结论。

债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。

选A。未依约付本息即信用违约风险；与市场利率变化、购买力及变现能力分别区分。通胀联结债也不保证消除全部风险，不沿原解析绝对化。

A选项符合题意，债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给投资者带来损失的可能性。B选项不符合题意，利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险，债券的价格与利率呈反向变动关系。C选项不符合题意，由于利息和本金都是不随通货膨胀水平变化的名义金额，因此所有种类的债券都面临通胀风险，投资者可通过购买通货膨胀联结债券避免通胀风险。D选项不符合题意，债券的流动性(流通性)是指债券投资者将手中的债券变现的能力。综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

选A。题明确是债券发行人偿付危机，归债券信用风险；B一般指交易对手不履交易义务，利率再投资则为其他损失来源。

A选项正确，债券信用风险是指债券发行人因发生财务危机等因素，无法按期支付利息或本金，从而使投资者蒙受损失的风险。B选项错误，交易对手信用风险是指交易对手未能履行合同义务而造成经济损失的风险。C选项错误，债券的价格与市场利率呈反向关系：当市场利率下跌时，债券价格通常会上涨；反之，当市场利率上升时，债券价格通常会下降。D选项错误，再投资风险是指债券持有者在持有期间收到的利息收入、到期时收到的本息、出售时得到的资本收益等，用于再投资时的收益率可能低于当初购买债券时的收益率。故本题选A选项。

选C。无法按期付息还本是发行人信用风险；外币债仍可能另外有汇率风险，不能由此否认其他风险并存。

删除债券基金绝不含汇率风险的过度推断。

选C。发行人不能支付本息为信用风险；利率风险来自市场利率变动，流动性风险来自无法及时以合理价格成交。投资外币债券仍可能有汇率风险。

选C。基金交易对象无力按约履约，属信用风险；提前赎回是契约买回权，和正逆回购融资风险不是同一概念。

区分提前赎回与债券正逆回购。

选C。交易对手或债券发行人不能履约属于信用风险。提前赎回是发行人按条款提前偿还债券，与正逆回购融资交易风险不同。

按教材选D。Ⅰ跌价、Ⅲ集中赎回可发生，Ⅱ流动性通常恶化非增强；Ⅳ公司受损处罚仅在自有敞口、管理过错等相应条件下可能，不是债券违约即自动处罚。

本题考查信用风险的基本内容。 信用风险事件对持有相关债券的基金和基金公司带来的影响包括： （1）会造成相关债券估值急剧下降；

（2）相关债券流动性丧失，很难变现；

（3）投资者集中赎回基金，带来流动性风险；

（4）基金和基金公司的自有资金受到损失，遭受监管处罚。 综上，Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ项为正确项，Ⅱ项为错误项。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选A。发行人不能履行本金利息义务为信用风险；尚未实际违约，信用恶化也可能令估值先跌，不能等违约当天才识别。

信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险。

选B。EBITDA是息税折旧摊销前利润，用于衡量经营业绩；久期、凸性衡量利率敏感性，β衡量市场敏感性。

风险敏感性指标是衡量资产对风险因素敏感程度的指标。久期衡量利率变动对债券价格影响，凸性进一步补充久期对利率敏感性描述，β系数衡量股票对市场波动敏感性，它们都是风险敏感性指标。而EBITDA是息税折旧摊销前利润，主要用于衡量企业经营业绩，并非风险敏感性指标。答案选B。

选B。MACD是技术分析指标；β、久期和凸性才衡量资产价值对市场或利率因素的敏感程度。

反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。

选A。特雷诺比率以β调整超额收益，是风险调整后收益评价指标；用到了敏感性指标，并不等于它自身也是敏感性指标。

反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率.回撤.下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数.久期.凸性等，这些指标分别从市场.利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。

选A。题设同期间年化波动率为甲8%、乙28%，按给定风险维度，甲波动较小，更符合低风险偏好；乙收益较高不能替代风险比较。

净值增长率波动程度越大，基金的风险就越高。基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。本题中基金甲的年化波动率是8%，基金乙的年化波动率为28%，则基金乙的风险更高，所以基金甲更适合低风险偏好投资者，A选项符合题意。故本题选A选项。

选A。“单位时间收益率的标准差”直接定义波动率；VaR看损失分位点，主动比重看持仓偏离，最大回撤看先高后低的损失幅度。

本题考查波动率的定义。 A选项符合题意，投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的标准差。单位时间根据数据来源和应用场景可以取每日、每周、每月、每年等。公募基金一般都会公布每日净值增长率。 B选项不符合题意，风险价值又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间和置信水平下， 利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。 C选项不符合题意，主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分，是一个相对于业绩比较基准的风险指标，用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度。 D选项不符合题意，最大回撤是测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。 故本题选A选项。

选B。正态假设下，均值±2σ的覆盖概率约95.45%，题目取95%；约68%对应±1σ，区间外仍可能出现收益。

本题考查股票基金风险管理的基本内容。 在净值增长率服从正态分布时，可以期望2／3(约67％)的情况下，净值增长率会落入平均值正负1个标准差的范围内，95％的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。 B选项符合题意，故本题选B选项。

选D。方差描述总体波动，β描述对市场变化的敏感度及系统性风险；α反映风险调整后的超额收益，相关系数只刻画共同变动关系。

本题考查β系数的基本概念。 β系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反应的是投资对象对市场变化的敏感度，可将证券组合的贝塔系数（β）作为风险的合理测定。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选B。跟踪误差、主动比重均相对于基准；波动率属于绝对风险指标。B既错分主动比重，又把风险指标说成收益指标。

波动率为绝对风险指标，不是绝对收益指标。

选B。跟踪误差与主动比重相对于基准，波动率衡量单位时间收益率的标准差，属于绝对风险指标。β由回归估计，最大回撤衡量损失幅度。

选A。波动率取收益率标准差，即方差的平方根；加权平均描述均值，协方差描述两个变量共同变动，不能直接替代该定义。

选A。合同许可不排除持续显著风格漂移；小盘成长转60%以上大盘价值改变长期暴露，会影响按风格配置的客户，不能只查范围是否允许。

修复风格漂移转录为风险漂移。

基金风格漂移指实际投资风格偏离合同约定或长期形成的稳定风格。本题中虽合同允许投大盘价值股，但长期持仓以小盘成长股为主，现大幅增持大盘价值股，导致风险收益特征与原定位差异显著，这属于风格漂移。A选项说不属于风格漂移错误。B选项，风格漂移会让依赖风格配置的投资者面临风险；C选项，确实是风格漂移；D选项，基金公司完善风格监控体系可防范此类差异。答案选A。

选B。相对市盈市净较低通常偏价值非成长；年单边100%对应一年仅粗略持有期估算，不是每股真实持有时间，也非证明经理风格稳定。

如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金则可以归为成长型基金。

选C。相对基准市盈率较低，教材通常归价值风格；激进防御看市场敏感度等，不由低估值一个数字直接决定风险或未来收益。

股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，此类股票基金属于价值型基金的特点。本题选择C。

选A。TE是主动收益标准差，非本题直接风格指标；平均市值看大小盘，估值倍数看价值成长，也不能把TE泛称平均偏离。

选A。市场价利率汇率等变化导致资产价值波动；B对手违约是信用，C难变现是流动，D流程缺陷是操作，按直接触发原因判断。

市场风险是因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险，会导致资产价值波动。B是信用风险；C是流动性风险；D是操作风险。答案选A。

选C。风险调整收益帮助衡量市场暴露下表现；A对手评级管信用，B持有人申赎管流动，D系统检修管操作。

市场风险主要关注资产价格波动等对投资组合的影响。选项C中关注风险调整后收益指标，是评估投资组合在承担市场风险下的收益情况，主要针对市场风险。选项A针对信用风险；选项B针对流动性风险；选项D针对操作风险。答案选C。

选B。历史法用实际历史样本分布，不预设参数类型；C为蒙特卡洛，D为参数，A混用，仍依赖历史未来具有代表性的假定。

历史模拟法十分简单，因为该种方法无须在事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算。故A项错误。蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程。故C项错误。参数法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值。故D项错误。

选B。股债总体比例不改，股票内减β1.2的F、增β0.6的J，同时加息预期缩H久期；不能以防风险为由改题限股票债券总权重。

总股债比例不变，调整股票基金内部比例。

选B。减少β=1.2的F、增加β=0.6的J可降低股票部分市场敞口；预期加息则降低H久期。股票和债券的总体比例保持题设不变。

选A。股票多重点看行业和持股集中度，债券多重点看久期和持债集中度，保留Ⅰ、Ⅱ；Ⅲ一律监控所有指标、Ⅳ永不调整均过度绝对。重点随仓位改变，不等于忽略其他持仓风险。

选B。β=相关系数×股票标准差÷市场标准差，因此保留Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ；Ⅳ权重用于从各股票β合成组合β，不用于计算该股票自身β。

β系数度量的是资产收益率相对市场波动的敏感性，公式为：根据公式我们可以看出，β系数的计算与该股票与整个股票市场的相关性.股票自身的标准差和整个市场的标准差有关，与权重无关，故本题选择B。

选C。β能比较相对同一基准的市场风险敏感度；比较需统一区间，换样本会改变估计，旧组合收益数据也不能自动反映新上市股票加入后的结构。

β系数可以用来衡量投资组合相对基准的风险水平，也可以用来比较两个投资组合的风险水平，或者用来观察同一个投资组合的风险特征随时间变化的情况，C正确。在应用β系数进行投资组合对比时，也需要注意所使用数据的时间区间，A错误。β系数会随着计算所使用的历史时间区间的变化而变化，特别是时间区间较短时，B错误。通常β系数是用投资组合与基准指数的历史收益数据计算而来的，无法反映新的变化。例如，当投资组合中加入一只新上市股票，投资组合的风险特征将会改变，但历史数据无法反映这个变化，D错误。

选C。10→11→12后跌至9、8，较峰值12的跌幅分别为25%、33.33%，故最大回撤=(12−8)÷12=33.33%；从最初10算出的20%是期末亏损率。

明确先峰后谷相对跌幅；区间扩展不减但可相等，删除严格变大及未来保证。

选C。10→11→12→9→8的最大回撤=(12−8)/12=33.3333%。历史风险指标不保证未来最坏情况，也不能无条件断言比波动率更重要。对正净值序列，最大回撤=max_{s≤t}(1−V_t/V_s)，取0与所有先峰后谷相对跌幅中的最大值。可逐期维护历史峰值计算，不能只找全区间最高点后的最低点。同一序列的区间扩展为包含原区间时，最大回撤不减但可不变；非嵌套区间或不同基金不能仅凭区间长短比较。

选C。A的40%覆盖全年，B的20%只覆盖6月至12月，观察区间不一致；不能用两个回撤数直接判基金优劣，也不能据此判下行风险相似。

明确先峰后谷相对跌幅；区间扩展不减但可相等，删除严格变大及未来保证。

选C。A全年40%、B半年20%，观察期间不同，不能直接据此判断两基金优劣。对正净值序列，最大回撤=max_{s≤t}(1−V_t/V_s)，取0与所有先峰后谷相对跌幅中的最大值。可逐期维护历史峰值计算，不能只找全区间最高点后的最低点。同一序列的区间扩展为包含原区间时，最大回撤不减但可不变；非嵌套区间或不同基金不能仅凭区间长短比较。

选C。按题库平方根年化约定，8%×√12=27.7128%≈27.71%；直接乘12得到96%不符合标准差的这一换算口径。

对下行标准差进行年化处理，如果收益率采用每日收益，则乘以交易日数量的开方；如果收益率采用每月收益，则乘以12的开方。本题给出的是每月收益率，年化下行标准差为8%×√12=27.71%，本题选择C。

选C。模型下10天损失有99%概率不超过10万元，尾部仍可能更大；A、B把损失换成收益，D把“不超过”的方向反了。

风险价值是指在给定的时间区问内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99％，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99％的可能性不会超过10万元。

选A。平均净值（25＋30）/2＝27.5，交易半额（20＋15）/2＝17.5，换手＝17.5/27.5≈63.64%，两处除2相消也可35/55。

本题考查衡量股票基金风险的指标。基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略。计算公式为：基金股票换手率 =（期间基金股票交易量/2）/期间基金平均资产净值，将数值代入公式基金股票换手率=[（20＋15）/2]/[（25＋30）/2]=63.64%。故本题选A选项。

选A。发行人、利率下降成对匹配；持有人主动卖回是回售，赎回须约定时段条件，不代表任何降息都能无条件提前还。

提前赎回风险是指对于含有提前赎回条款的公司债，发行公司可能在市场利率大幅下降时行使提前赎回权在到期日前赎回债券，从而使投资者因提前赎回导致的利息损失和降低再投资回报的风险。在利率相对较高的时期，公司债的发行经常附有提前赎回条款。可提前赎回债券的债券发行人保留提前赎回债券的权利，可以按一定的金额，在债券到期之前赎回债券。提前赎回条款给予发行人一种保障，使其可以在债券市场利率下降时赎回债券，以避免高息票利率的损失。对于证券投资者来讲，实行提前赎回条款则不利。提前赎回风险也会导致再投资风险。

选D。通常长仓且权重各合计100%时，AS＝100%表示组合与基准没有重叠持仓。不同证券可能高度相关，因此不能推出C的“表现一定差别较大”，更不能保证跑赢。

本题考查风险指标。主动比重衡量一个投资组合与基准指数的相似程度。主动比重为0意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为100%则意味着该投资组合与基准完全不同。较高的主动比重意味着投资组合的表现可能会与基准差别较大。与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准。投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准。与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别。有的组合主动比重很高，但其持仓可能和基准有较高的相关性。

选B。Ⅰ政策变化、Ⅱ财政产业货币、Ⅳ政策判断均成立；Ⅲ市场风险不只政策，还含利率汇率物价周期等，不能上下位概念画等号。

本题考查政策风险的基本内容。 Ⅰ项正确，政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响。 Ⅱ项正确，宏观政策包括财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场造成影响，进而影响基金的收益水平。 Ⅲ项错误，市场风险主要包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。 Ⅳ项正确，政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的把握与预测。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ选项为正确项，Ⅲ选项为错误项。 B选项符合题意，故本题选B选项。

选B。流动强调合理价、速度、低交易成本，不是一定高价；持有人、盈利流动平衡和市场信用风险传导均可能影响流动状态。

选C。识别收益的关键驱动因素属于市场风险敏感性分析；制度、持有人申赎分析和流动性压力测试分别约束日常管理、资金需求和极端冲击。

基金管理人流动性风险管理的主要措施包括：（1）制定全面的流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性（A选项不符合题意）；（2）对投资组合进行流动性分析和跟踪；（3）分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿（B选项不符合题意）；（4）建立流动性预警机制。当指标达到或超出预警阈值时，立即启动预设流程，按照既定投资策略调整投资组合，优化资产结构；（5）定期进行流动性压力测试，评估外部市场环境重大变化或巨额赎回压力对投资组合流动性的影响（D选项不符合题意）；（6）制定详细的流动性风险应急预案，在流动性风险事件发生后能够及时有序地进行处置，建立健全自身的流动性保障和应对机制，防范风险外溢。C选项符合题意，属于市场风险管理的措施。故本题选C选项。

选A。先识别风险，再测量大小、采取处理措施，最后评估处理效果并调整；B、D以判断替代测量，C未保留处理后的反馈环节。

投资风险管理是基金公司的核心业务。基金公司投资风险管理的步骤可分为识别风险、测量风险、处理风险以及风险管理的评估和调整。故本题选A选项。

选B。不能说无需相关风险准备保障；历史未必重演、可用统一情景、合适情景设计关键均成立，不将测试预测或准备金安排视为绝对保本。

A选项正确、B选项错误，历史情景法的局限性在于，历史不会一成不变地重复自身，新的危机可能以不同的方式出现。此外，基金管理人还需维持充足的风险准备金，以应对潜在的压力情景。C选项正确，监管或行业自律机构可设计统一的压力场景，要求所有受监管机构进行测试。D选项正确，压力测试的核心在于选择合适的压力情景。故本题选B选项。

选C。高等级质押品可风控，但以其追求高杠杆不属防风险目的；足额公允估值、资质管理和持续监测均应做，不是只开户时检查。

本题考查防范债券回购风险的措施。为防范债券回购风险可以采取的措施有：建立健全逆回购交易质押品管理制度（D正确），根据质押品资质审慎确定质押率水平；质押品按公允价值应足额，并持续监测质押品的风险状况与价值变动（A正确）；在进行逆回购交易时，严格规范可接受质押品的资质（B正确），故本题选C。

选A。CPPI将安全垫乘以风险乘数确定风险资产额度，再随组合价值动态调整；本题识别的是恒定比例投资组合保险技术，不是固定股票仓位。

本题考查避险策略基金。 避险策略基金通常使用一种恒定比例投资组合保险技术（CPPI）实现避险。 这种技术的基本思路是将大部分资产（保险底线）投入固定收益证券，以保证避险周期到期时能收回本金；同时将剩余的小部分资金（安全垫）乘以一个放大倍数投入股票市场，以博取股票市场的高收益。 A选项符合题意，故本题选A选项。

选B。先看分母：收益率标准差对应夏普比率，即超额收益除以总波动；特雷诺用β，詹森α是相对CAPM预测收益的差额，均不符合此线索。

夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。