选A。仅分解基金总收益是绝对归因；相对归因要解释基金收益与基准收益的差额，因此需考察配置及个券选择相对基准的差异。

相对收益归因是分析基金相对于基准的收益，并非对基金总收益的分辨，A表述错误。Brinson模型是常用的相对收益归因分析方法，资产配置和个券选择都会影响组合收益，个券选得好有正贡献，也需分析资产配置差异。答案选A。

选A，错误项为Ⅰ、Ⅲ。Brinson通常作相对归因；按本题教材框架，相对归因需加入基准差异，计算较绝对贡献分解复杂。Ⅱ总收益分解和Ⅳ基准比较正确。

Ⅰ项错误：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。Ⅱ项正确：绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。Ⅲ项错误：相对收益归因的计算比绝对收益归因的计算更加复杂。Ⅳ项正确：相对收益归因侧重分析基金如何跑输或跑赢业绩比较基准。综上，该题选A。

选D。Brinson将主动收益分解为不同决策贡献；夏普、特雷诺评价风险调整表现，平均收益仅给结果，不能说明跑赢基准的具体来源。

对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。

选B。相对归因比较的是指定业绩基准；同类基金平均收益不是自动适用的基准，不能不加约定就替换。行业绝对贡献则用于总收益分解。

相对收益归因主要考察基金如何跑赢或跑输业绩比较基准。

选C。常用Brinson不等于只能用Brinson，股票基金还可作绝对贡献等分析。A的四类表述按教材层级展开理解，单层通常是配置、选择、交互三效应。

股票基金业绩的归因除了可以使用相对收益归因中最常见的Brinson方法外，还可以使用绝对收益归因方法。

选B。“与比较基准的差异”和“跑赢跑输”明确指向相对收益归因；行业配置、证券选择只是其中的决策来源，不是完整归因类别。

相对收益归因，是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。

选C。资产配置效应衡量把权重配置于不同类属产生的相对贡献；股票指数、基金组合是对象，“股票配置”也不能替代本题标准效应名称。

Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。

选B。同一类属内挑选不同证券，导致实际收益偏离类属基准，属于选择效应；配置看权重偏离，交互看权重和收益同时偏离。

Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。

选A。先与基准比较是Ⅱ相对归因，再问各因素对总收益贡献是Ⅰ绝对归因；固定、浮动收益不是本题这一分类轴。

绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。对于追求相对收益的基金，管理人和投资者需要关心基金是如何跑赢或跑输其业绩比较基准的。这时就需要用到更加复杂的相对收益归因。对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。

选D。股票组合归因常用Brinson模型解释配置和选券贡献；夏普、特雷诺是风险调整比率，平均收益只描述收益水平，均非所问模型。

D选项正确，在主动型投资中，归因分析常通过Brinson模型或Campisi模型等方法进行，前者主要用于股票组合的归因，而后者则专门用于债券组合的归因。故本题选D选项。

按题库取总称选B。Brinson包含BHB、BF等具体变体，所以A、C也并非不能做相对归因，选项层级存在重叠；Spearman检验排名相关性，不是该归因框架。

本题考查相对业绩归因。 A、C选项不符合题意，Brinson模型分为两种：BHB模型和BF模型。 B选项符合题意，对股票投资组合进行相对收益归因分析，常用的是Brinson模型，股票投资经理在考虑如何战胜指数时，可以进行各种不同的资产配置或挑选不同的证券。 D选项不符合题意，Spearman等级相关系数检验法是将基金前后期的业绩进行排序，用 Spearman等级相关系数检验前后期基金业绩排名顺序是否有变化。 故本题选B选项。

选A。Brinson解释股票组合相对基准的收益来源；单层常分配置、选择、交互，教材层级展开不意味着应把同一贡献重复计入。

说明三效应与层级四因素教材表述差异。

选A。股票组合相对归因常用Brinson。单层通常分配置、选择和交互；教材将配置再展开为资产配置/行业选择形成四类描述，不应误解成独立重复计数。

选D。区间长度相同，不等于起止日期相同；两段一年可能经历不同涨跌周期，收益与排名会改变。评价应统一可比基金的实际观察时段。

A选项正确，在评价基金业绩时，需要考虑管理规模带来的成本效益和投资交易上的局限性。B选项正确，基金在不同市场周期中的表现，尤其是在市场下行期的抗风险能力，能为投资者提供更为全面的业绩表现分析。C选项正确，基金业绩评价的核心在于衡量其风险调整后的收益能力。D选项错误，同一基金在不同时间区间内的业绩表现可能有很大差异，不同基金在不同时间区间内的收益、风险度量不能直接比较，因此，进行基金业绩评价时，需要将同一类型基金的业绩在同一时段内比较。故本题选D选项。

选C。2007与2008虽各为一年，却是不同起止日期和市场环境，考点是时间区间。题干将2008与“东南亚金融危机”并列表述，历史归因混杂，不宜据此背诵事件时间。

题干强调将不同年份（2007年和2008年）的同类基金比较评价缺乏意义，不同年份代表不同时间区间。答案：C

选D。被评价基金本身的规模会影响配置容量、交易冲击和操作灵活性。A是整家公司资管规模，B、C是人员或公司背景，都不能替代产品规模。

基金规模会影响基金业绩，不同规模基金在操作灵活性、交易成本等方面有差异，会对业绩产生作用，而基金公司资产管理规模、基金经理从业年限、基金公司股权稳定性并非评价基金业绩必须考虑因素。答案：D

选C。①规模影响成本与交易，②区间决定所处市场环境，③风险收益一起衡量管理效果，三项缺一都会削弱评价基础，故①②③全选。

为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑：1.基金管理规模；2.时间区间；3.综合考虑风险和收益

选B。不能把未经风险调整的收益置于风险调整后超额收益之上，应考察取得收益承担了多少风险。A的“不可比”应理解为不同区间不能直接横比，不是禁止一切跨期分析。

为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。（一）基金管理规模。基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。同时，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。（二）时间区间同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。（三）综合考虑风险和收益基金业绩评价重在评价基金投资风险管理的能力，即基金产生风险调整后的超额收益的能力。风险调整后的超额收益有正负之分，基金产生正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的最重要的指标，正的风险调整后的超额收益也是主动管理型基金为投资者创造经济效益的终极体现。

选B。题库此处列举规模、区间、风险收益三项评价条件；投后追踪是持续管理活动，不属该清单，但不能推出评价基金完全不需要后续跟踪。

选项B符合题意：为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑。(一)基金管理规模；(二)时间区间；(三)综合考虑风险和收益

选D。1亿、10亿、100亿元说的是管理中组合的资产规模，规模不同会影响交易与配置安排；不是某笔申赎金额，也不限于最初募集数额。

本题考查基金业绩评价需要考虑的因素。基金业绩评价应考虑基金管理规模、时间区间、风险和收益。不同的规模有不同的管理方法，所以都是考虑了规模。题目中1亿、10亿、100亿是基金的规模大小。

选D。按三因素口径选价格：基金单位价格高低本身不能说明业绩好坏。这不代表计算收益时不用价格或净值变化，仍须考虑规模、区间和风险收益。

为了有效地进行基金业绩评价，对基金业绩必须加以考虑的因素有：风险和收益；基金管理规模；时间区间。基金的价格不属于考虑的因素。

选D。规模、观察区间和风险收益是本题评价因素；“获得承诺收益”不是业绩评价依据，评价应分析实际表现及其风险，而非把承诺当成绩。

本题考查基金业绩评价考虑的因素。 基金业绩评价应考虑的因素包括： （1）基金管理规模；

（2）时间区间；

（3）综合考虑风险和收益。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选D。按本题三因素清单，应看基金规模、时间区间和风险收益；管理人资历不等于基金实际业绩，可作背景分析线索，但不能替代这些评价条件。

本题考查基金业绩评价的基本内容。 基金业绩评价应考虑的因素包括： （1）基金管理规模­；

（2）时间区间；

（3）综合考虑风险和收益。 D选项符合题意，基金管理人资历不属于基金业绩评价需考虑的因素。 故本题选D选项。

选C。规模扩大可摊薄研究和信息等固定成本，C的平均成本方向不符此题口径；但大额调仓可能增加冲击成本，不能说总成本必更低。负超额收益下的风险比率排序也须谨慎。

本题考查基金业绩评价应考虑的因素。 A选项正确，基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。 B选项正确，基金业绩评价重在评价基金投资风险管理的能力，即基金产生风险调整后的超额收益的能力。 C选项错误，与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。 D选项正确，基金产生正的风险调整后超额收益的能力是反映基金投资管理能力的最重要的指标，在超额收益为负数，且风险很大（小）时，风险调整后收益会得到较小（大）的负数，进而得出错误的结论。 故本题选C选项。

选D。Ⅰ提高透明度、Ⅱ便于机构比较、Ⅳ统一可靠呈现均属目的；Ⅲ错在只挑业绩好的组合展示，这会形成选择偏差，故仅保留Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ。

GIPS是为保证投资业绩报告的准确、公平，使不同投资管理机构的业绩具有可比性，可提高透明度，在一致、可靠、公平且可比的基础上报告业绩数据，并非只是展示良好业绩组合。Ⅲ错误，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确。答案选D。

选B。明确作用是使跨机构业绩可比，不能挑赢家或替代法律。D的“一套/两套”措辞含混；强制要求与建议不是两套任选标准，不应套旧口诀判断。

依2020限定报告历史场景，修正旧“两套标准”称呼。

GIPS自愿，宣称合规必须满足全部适用强制要求；建议不是另一套任选标准。真实准确输入、公平呈现、充分披露和跨机构可比是重点。传统TWR组合群首次5年（不足则自成立以来）逐步到至少10年；其他报告场景须按2020相应章节。按题目选B。

选A。符合纳入条件的组合应按组合群规则完整呈现，不能只选部分好业绩。D的五年表述须限于传统TWR组合群及不足五年的例外，不能套所有2020报告。

依2020限定报告历史场景，修正旧“两套标准”称呼。

GIPS自愿，宣称合规必须满足全部适用强制要求；建议不是另一套任选标准。真实准确输入、公平呈现、充分披露和跨机构可比是重点。传统TWR组合群首次5年（不足则自成立以来）逐步到至少10年；其他报告场景须按2020相应章节。按题目选A。

选D。准确报告首先要有真实、准确的源数据。自愿采用不等于可随意合规；历史年限须区分报告场景，要求与建议也不能被称作两套必须同时遵守的标准。

依2020限定报告历史场景，修正旧“两套标准”称呼。

GIPS自愿，宣称合规必须满足全部适用强制要求；建议不是另一套任选标准。真实准确输入、公平呈现、充分披露和跨机构可比是重点。传统TWR组合群首次5年（不足则自成立以来）逐步到至少10年；其他报告场景须按2020相应章节。按题目选D。

选C。保护投资者信任、提高数据准确可比性、统一报告框架对应Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ；Ⅲ只展示赢家会歪曲整体表现，违反公平呈现与充分披露，应排除。

GIPS的制定旨在实现以下几个关键目标：（1）维护投资者利益，建立信任（Ⅰ项正确）；（2）确保业绩数据的准确性、一致性和可比性（Ⅱ项正确）；（3）提供全球统一的投资业绩报告框架（Ⅳ项正确）；（4）推动行业的自律和专业化。Ⅲ项错误，GIPS明确禁止选择性展示业绩。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。故本题选C选项。

选D。不同机构计算、呈现业绩的方式可能不同，GIPS用统一框架提升投资业绩的可比性；它不是全球风险监控工具，也不直接规定投资者如何交易。

本题考查GIPS的基本内容。 投资业绩的计算和比较有多种方法，然而不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准委员会（GIPS），负责发展并制定单一绩效的呈现标准。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选A。四个要求分别是口径一致、可靠、公平、可比。报告不只是追求简洁，也不能把“可靠”替成“信用”，重点在可信且可比较的业绩呈现。

本题考查GIPS的特点。 遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。 A选项符合题意，故本题选A选项。

选D。维护投资者信任、提升数据质量、统一报告框架和促进行业自律相互支持，Ⅰ至Ⅳ都符合目标；标准规范业绩呈现，而不承诺投资获利。

选D。采用GIPS可自愿，但一旦宣称合规就须满足全部适用要求，不能挑条款。发生法律冲突应依法处理并作相应披露，不是以GIPS凌驾当地法律。

选A。Ⅰ把归因说成度量，Ⅱ把度量说成归因，均应排除；Ⅲ的与基准或同类组合比较后作判断才是绩效评估，因此只保留Ⅲ。

业绩度量是计算投资组合的收益率等指标，业绩归因是分析投资组合收益的来源，Ⅰ、Ⅱ表述错误；绩效评估是通过与业绩基准或同类投资组合对比来评价，Ⅲ表述正确。答案选A。

选B。先明确退休金的投资目标，再看风险调整后的超额收益，保留Ⅲ、Ⅳ。Ⅰ仅看年初至今可能过短，Ⅱ资历长也不保证能力强；历史优势不保证未来收益。

Ⅰ项，考察的时间太短；Ⅱ项，基金经理的从业年限并不必然代表更高的收益率。

选C。绝对收益看实际赚多少，相对收益看比基准多多少，风险调整收益看代价，归因再解释收益来源；四者互补，Ⅰ至Ⅳ均应考虑。

本题考查评估基金业绩时需考虑的方面。评估基金的业绩时需要考虑绝对收益、相对收益、风险调整后收益、进行业绩归因和主动管理能力、业绩持续性和风格分析。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意。故本题选C选项。

选D。业绩评价帮助投资者识别管理能力并匹配自身投资目标。防内幕交易属合规治理，托管监督及信息披露也不能替代题目所问的核心评价意义。

本题考查基金业绩评价的意义。 基金业绩评价的意义包括： （1）对于基金管理人，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考；

（2）对于基金投资者，投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。 D选项符合题意，故本题选D选项。

选D。资本保全、抵御通胀、高绝对收益、高风险调整收益都可能是投资者目标，Ⅰ至Ⅳ全选；目标多样不等于一只基金保证同时实现四项目标。

本题考查基金业绩评价目的的基本内容。 对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，包括： （1）保全资本；

（2）跑赢通货膨胀；

（3）获取较高的绝对收益；

（4）获取较高的风险调整后收益等。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项为正确项。 故本题选D选项。

选B。量化与定性结合，对已呈现的业绩作衡量、分析和判断，是基金业绩评价；预测侧重未来，风险管理侧重控险，投资管理则是投资运作。

选C。绝对收益看自身，相对收益看基准；B任意比较两实际组合缺少指定基准，D把基准强加于绝对收益。算术口径下，A对基准涨跌的影响方向也写反。

绝对收益是投资组合在一定时间内所获回报，相对收益是投资组合相对于业绩比较基准的收益。A选项，指数涨跌与投资组合相对和绝对收益高低无必然此规律关系；B选项，相对收益是与业绩比较基准对比，非两个实际投资组合；D选项，绝对收益计算不涉及业绩比较基准。答案：C

选A。年化8%是独立给定的收益目标；B、C依赖沪深300，D依赖股债加权基准，均属相对目标。目标不代表保证达到8%。

绝对收益目标是明确的、不依赖于其他指数的具体收益数值。选项A年化收益率8%是一个明确的固定收益目标，属于绝对收益目标；而B、C、D都与沪深300指数等相关指数挂钩，属于相对收益目标。答案选A。

选C。业绩评价先计量自身回报；绝对收益可正可负，不能保证“大部分时间为正”，也不必引入基准，因此A、B、D不成立。

收益率计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或证券投资组合的增值或贬值，常用百分比来表示收益率。与相对收益不同，绝对收益不与基准做比较。

选D。跑赢基准时相对收益为正，跑输时为负。基准涨跌不强制组合同向，而只说一段时间内自身回报，是绝对收益的描述。

基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。因此，组合的相对收益，可以是负值、也可以是正值。

选B。题库所称超额收益是相对收益，不是绝对收益。公募重视相对考核是本题概括，不代表每类公募都以主动超越指数为目标。

绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的回报（A选项正确），反映了资产的增值或贬值，常用百分比形式表示。相对收益，也被称为超额收益（B选项错误，并非绝对收益），指在一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准收益的部分（C选项正确）。公募基金通常以超越某个市场指数（如沪深300指数）为目标，因此更关注相对收益（D选项正确），即是否跑赢了市场或基准。故本题选B选项。

选C。持有期、时间加权和平均收益都可衡量基金自身回报；相对于业绩基准的收益属于相对收益，不在本题绝对收益指标之列。

本题考查绝对收益。 绝对收益的计算指标包括： （1）持有区间收益率；

（2）现金流和时间加权收益率；

（3）平均收益率。 C选项符合题意，基金相对于一定的业绩比较基准的收益是基金的相对收益。 故本题选C选项。

选D。“超出业绩比较基准的部分”说明已经进行基准比较，属于相对收益；若落后基准，这部分也可以是负值。

本题考查基金的相对收益。 A选项不符合题意，为干扰项。 B选项不符合题意，基金的绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率。 C选项不符合题意，风险收益，是指在给定的时间区间和置信水平下， 利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。 D选项符合题意，基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。广义来说，相对收益的概念也涵盖了主动收益、阿尔法收益等。 故本题选D选项。

选B。题干只衡量自身在一段时间内的增值或贬值，未与基准比较，故为绝对收益；“绝对”不排除亏损。

本题考查绝对收益的基本内容。 A、D选项不符合题意，相对收益又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准部分。 B选项符合题意，绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率。 C选项不符合题意，为干扰项。 故本题选B选项。

选D。基金收益与指定业绩比较基准相比所得的是相对收益；持有期间收益描述时间范围，并不天然包含这一比较。

本题考查相对收益的基本内容。 A选项不符合题意，为干扰项 B选项不符合题意，绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率。 C选项不符合题意，风险收益是指在给定的时间区间和置信水平下， 利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。 D选项符合题意，基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。 故本题选D选项。

选D。绝对收益计量自身回报，相对收益计量相对于基准的表现，二者不能等同；选适当指数是计算相对收益的前提。

本题考查绝对收益与相对收益的基本内容。 A选项正确，相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。 B选项正确，投资者和基金管理公司可以根据基金特征选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。 C选项正确，相对收益与业绩的比较基准进行比较，基金的绝对收益不与业绩比较基准进行比较。 D选项错误，绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率。基金的相对收益，是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。 故本题选D选项。

选D。题给方差0.04，先得σ=√0.04=0.2，再算(0.10−0.03)÷0.2=0.35；按题设同口径数据计算，不因观察2年再除以2。

独立复算；公式图片已查看，改普通算式并保留中间精度。

方差0.04→标准差0.2；(10%−3%)/0.2=0.35，选D。

选A。夏普用总标准差调整超额收益，分母不是系统风险β；后者是特雷诺比率。无风险收益参照也不同于主动收益所用的业绩基准。

夏普比率的计算公式为：夏普比率=（基金的平均收益率-平均无风险收益率）／标准差。

选C。超额收益为0.05−0.03=0.02，S=0.02÷0.06=0.333333≈0.3333；这是无量纲比率，不是基金获得33.33%的收益。

无量纲比率选项从百分数转同等小数值，不改变答案。

(5%−3%)/0.06=0.333333，选C。该比率通常以无量纲小数呈现。

选C。只用基金乙的年化收益、波动和无风险收益：(22%−1%)÷28%=0.75；甲的数据及乙的复合基准权重不进入夏普公式。

独立复算；公式图片已查看，改普通算式并保留中间精度。

(22%−1%)/28%=0.75，选C。

选D。可比口径下，夏普数值越大，单位总风险的超额回报越高，D方向相反。若无风险代理逐期变化，通用分母应取超额收益序列的标准差。

本题考查夏普比率的基本内容。 A选项正确，夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益率除以这个时期收益的标准差。 B选项正确，由于基金收益率和无风险收益率应用平均值的原因，在测度期间内夏普比率中基金收益率和无风险收益率都是在不断变化的。 C选项正确，夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率 D选项错误，夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。 故本题选D选项。

选C。基金S=(0.40−0.05)÷0.5=0.7；市场S=(0.25−0.05)÷0.25=0.8。题设0.5、0.25已是小数形式的标准差。

独立复算并将已查看的公式图改为普通文字算式。

SP=(40%−5%)/0.5=0.7；SM=(25%−5%)/0.25=0.8，选C。

选A。只求基金P，代入(40%−5%)÷0.5=0.7；市场收益25%和标准差0.25是另一组合数据，不参与P的夏普计算。

独立复算并将已查看的公式图改为普通文字算式。

(40%−5%)/0.5=0.7，选A。

选B。四季度增长因子连乘：1.045×0.98×0.975×1.09−1=8.8362275%≈8.84%；9%是直接相加，2.25%是算术平均，均非全年TWR。

独立复算；公式图片已查看，改普通算式并保留中间精度。

1.045×0.98×0.975×1.09−1=8.8362275%，约8.84%，选B。

选C。两个历史节点按题干一一对应：2006年1月1日起至少季度，2010年1月1日起至少月度计算组合群收益。范围已限普通非私募TWR，不向其他报告无条件外推。

已核2020条款，限定普通TWR，删除旧绝不估计成本等过宽断言。

总收益包含已实现与未实现资本利得/损失及收入；普通组合群TWR几何连接、月度及大额现金流日估值。2011起公允价值、2005起交易日会计，固定收益利息权责发生制。2020另有MWR例外和特定场景规则，实际成本未知允许估计。按本题选C。

选B。“同类风险收益效率”或“同等风险下的收益”都在先建立可比较的基础，体现可比性；客观性强调一致程序，长期性强调持续能力。

本题考查基金业绩评价的原则。 A选项不符合题意，客观性原则是指在基金业绩评价应当公平对待所有评价对象，具有确定、一致的评价标准、评价方法体系以及评价程序，评价过程和评价结果客观准确，输入可量化，结果可重复，并且避免主观因素的干扰。 B选项符合题意，可比性原则是指基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较，或者对同等风险（同等收益）的基金收益率（风险）进行比较。 C选项不符合题意，长期性原则是指基金业绩评价只有坚持长期性原则，才能真正着眼于基金长期投资管理能力的持续性。 D选项不符合题意，为干扰项。 故本题选B选项。

选A。基准反映策略并支持度量、归因和评价；实际持仓、费用与交易执行可能导致收益偏离基准，不能把它当作基金通常可取得的相同收益。

业绩比较基准是衡量基金绩效的重要指标，但基金实际收益受多种因素影响，通常难以获取与业绩比较基准相同的收益。B、C、D选项都是业绩比较基准的作用。所以答案选A。

选A。除息后净值1.21−0.2=1.01，1.21÷1.1×1.02÷1.01−1=11.0891%≈11.1%；只看1.1跌到1.02会漏掉分红再投资收益。

基金在2015年全年的加权收益率=[1.21/1.1×1.02/（1.21-0.2）-1]×100%=11.1%。

选C。速动比率衡量企业短期偿债能力；夏普、特雷诺和詹森α分别以总波动、β或CAPM预测收益对基金回报作风险调整。

考虑风险调整的基金业绩评估方法：夏普比率、特雷诺比率、詹森阿尔法α。故本题选C。

选C。TA=0.06÷1.4≈0.043，TB=0.08÷1.9≈0.0421，市场T=0.05；所以A略高于B但不等于市场，B也不是0.4。

实际查看原表，转文本保留全部数据。

A T=(8%−2%)/1.4=0.042857；B=(10%−2%)/1.9=0.042105；市场=(7%−2%)=0.05，选C。

选C。跟踪偏离度是某期基金与基准收益之差；IR是平均差值除以差值的标准差，衡量主动收益与风险的关系，不能等同于偏离度本身。

信息比率（informationratio，IR）计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标；信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。

选C。绝对归因分解总收益中的证券、行业贡献；Brinson主要解释相对基准的收益差异，C把相对归因框架放进了绝对归因的定义。

绝对收益归因是对基金总收益进行分解，考虑各证券、行业对组合的贡献。而Brinson模型是用于相对收益归因分析，不是绝对收益归因。所以答案选C。

选A。Rb=0.7×5.84%+0.2×1.45%+0.1×0.48%=4.426%；超额5%−4.426%=0.574个百分点，最后分别取4.43%和0.57%。

基准B的当月收益=0.7×5.84％+0.2×1.45％+0.1×0.48％=4.43％，基金A的超额收益率=5％-4.43％=0.57％。

选C。资产回报5%、收入回报3%，合计(105−100+3)÷100=8%；分红与期末价同时给出，直接计入本期收入。

持有区间收益率=资产回报率+收入回报率=(期末资产价格-期初资产价格+期间收入)／期初资产价格×100％=(105-100+3)／100=8％。

选B。α=2%即比同等β的CAPM预测回报高2个百分点；这只是在给定模型和样本下的风险调整差额，不保证未来持续获得正α。

明确正α的风险调整比较对象。

α为2个百分点表示超过同等β的CAPM预测收益，选B，不一定原始收益超过市场指数。

选C。规模影响策略容量，时间与市场环境影响可比性，风险调整衡量回报代价，幸存者偏差影响样本真实性，故Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均需考虑。

基金业绩评价应考虑的因素包括：基金的管理规模（Ⅰ项符合题意）、业绩的时间区间与市场环境（Ⅱ项符合题意）、风险调整后收益（Ⅲ项符合题意）、幸存者偏差（Ⅳ项符合题意）、基金费用。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意。故本题选C选项。

选B。算术法−27%−(−32%)=5个百分点；几何法0.73÷0.68−1=7.3529%，按选项取7.4%。基金仍亏损，只是优于基准。

本题考查相对收益。基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分，可以是负值、也可以是正值，相对收益=真实收益率-基准收益率=基金收益率-业绩比较基准收益率。算术平均法下的相对收益=-27%-（-32%）=5%；几何平均法下的相对收益=（1+真实收益率）/（1+基准收益率）-1=（1-27%）/（1-32%）-1=7.4%。

选C。按题设半年分界追加，后半年起点为50×1.15+50=107.5，全年TWR=1.15×118÷107.5−1=0.2623256≈0.2623；0.0977仅为后半年收益。

明确原题“下半年”不足以确定分段日期；按教材半年分界假定展示，不称日期为原题已给事实。

1.15×118/107.5−1=0.2623255814，选C。

选D。算术(30%−30%)÷2=0；两年增长因子1.3×0.7=0.91，故几何年均=√0.91−1≈−4.6%，两年累计为−9%，并未保本。

独立复算并将已查看的公式图改为普通文字算式。

算术(30%−30%)/2=0；几何√(1.3×0.7)−1=−4.6061%，选D。

选B。长期投资更关心实际购买力增长；名义收益看货币金额，实际收益在名义基础上扣除通胀影响。A、C交换了定义，D把扣除方向写反。

A、B、C三项，对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率，因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产名义数值的增长率；D项，收益率存在名义收益率与实际收益率之别，实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。

选A。无风险代理存在差异、市场指数代表性有限、波动造成统计误差、β随时间变化，故Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ都需考虑；事后α不是不依赖假设的能力证明。

本题考查风险调整后收益的基本内容。 应用CAPM进行事后风险调整时，应该注意的包括： （1）理论上的无风险收益率与实际应用中的国债收益率往往不同；

（2）没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数；

（3）证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益 α 的测度造成实质影响；

（4）β系数并不是固定不变的。 综上，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项为正确项。 故本题选A选项。

选D。配置贡献=(0.7−0.6)×5%+(0.2−0.3)×2%=0.003，即0.3个百分点；现金权重差为0，实际总收益6%不直接代入。

独立复算；公式图片已查看，改普通算式并保留中间精度。

(0.7−0.6)×5%+(0.2−0.3)×2%+(0.1−0.1)×1%=0.3个百分点=0.003，选D。实际6%不直接用于配置效应。

选D。收益法的基准指数若高度相关，风格暴露反而难以区分，不能说因此更准确。持仓法有数据滞后和成本问题；收益法依赖较长历史，新组合及短期漂移分析受限。

基于收益率的风格分析需要20～36个月的业绩，所以此方法不适用于新的投资组合或不能检验短期内风格的变化；且依赖于基准指数的选择，当基准指数相关性较低时较准确。

选A。长期、公正、全面、公开均属于基金评价业务原则，四项全选，此外还包括客观和一致。勿套用另一个考点的“客观、可比、长期”三项清单。

从事基金评价业务应遵循如下原则：长期性原则（Ⅰ项正确）、公正性原则（Ⅱ项正确）、全面性原则（Ⅲ项正确）、客观性原则、一致性原则、公开性原则（Ⅳ项正确）。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均符合题意。故本题选A选项。

选D。规模看业务体量，产品结构看布局，创新看发展能力，客户构成看资金来源与稳定性，四项均体现经营能力；经营规模大不等于每只基金业绩好。

选D。交易成本已知仍不扣除直接高估收益；费前也扣交易成本，费后另扣管理费。B按组合群汇总口径理解，C须计现金收益；2020允许实际交易成本未知时估计。

依2020 2.A.13移除估计费用绝对禁止，保留“不扣实际成本”的核心错误。

D错：所有收益扣交易成本（2.A.13），实际成本未知时可估计；净费收益另扣管理费。A总收益、B期初值或期初加期间现金流权重、C现金收益纳入，在该场景正确。选D。