选A。按一般优先股无普通事项表决权口径，票权＝1000/8000＝12.5%；新发2000万优先股及认购500万均不加入该分母分子。

优先股是没有投票权的，故A基金在该上市公司的股东大会上投票权的比例为1000/8000，即12.5%。

选D。普通股没有约定固定股息率，即使盈利也依分配决策；表决和清算剩余财产分配是基本权利，剩余分配不保证有钱可分。

A正确：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。B正确：普通股按持股比例投票。C正确：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。D错误：【优先股】的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。

选A。按权益全为同票权普通股的题意，票权＝30/50＝60%；20万元债权不加入分子，总资本100不作为表决分母。

只有普通股股东才有投票权，公司权益资本为50万，A股东持股30万，即占比30/50=60%。

选D。优先股通常不享一般表决权或受限制，不能按普通股持股比例概括；也不能把旧解析无投票权说成所有情况下绝无例外。

普通股按持股比例享有投票权，优先股没有投票权

选D。普通股通常按持股比例投票；优先股不因名称而优先投票，债权一般无公司事务票权，投票权与现金流量权也不必一致。

普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行。董事会选聘公司的经理，由经理负责公司日常的经营管理。经理拥有对公司大部分业务的决策权，无须经过董事会的同意。但对于一些重大事务的决定，如公司合并.分立.解散等则需要股东投票表决通过。普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果.再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金（没有到期期限）的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。优先股一般情况下不享有表决权。实际上，优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。

选C。Ⅰ剩余收益、Ⅱ表决是普通股基本权利；Ⅲ普通股清偿在债权优先股之后，Ⅳ金融监管权不是股东权利，监督公司不等于行政监管。

本题考查普通股股东享有的基本权利。普通股即公司通常发行的无特别权利的股票，是最主要的权益类证券，普通股股东享有股东的基本权利，包括收益权（Ⅰ项符合题意）和表决权（Ⅱ项符合题意），其中收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。Ⅲ项不符合题意，债券持有者享有优先清偿权，接着是优先股股东，普通股股东是最后一个被偿还的。Ⅳ项不符合题意，金融监管是指政府通过特定的机构(如中央银行)对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。普通股股东不享有监管权。综上所述，ⅠⅡ项符合题意。故本题选C选项。

选C。普通股东可选董事监督经营；法定代表人不因任职当然担全部损失，优先股不先于债权，也无一般的到期还本义务。

原解析混淆公司与股东责任边界。

选C。普通股股东可选出董事监督经营。债权清偿先于优先股，优先股不承诺一般的到期还本。有限责任公司的股东以认缴出资额为限承担责任，公司以全部财产承担自身债务；法定代表人不因职务当然承担全部损失。

选C。2018年案例讨论融资稀释股权后仍保控制权，“权”即投票权；分红权与投票权可不同，不能将所有普通股强制按一股一票解释。

表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权。股东的表决权是通过股东大会来行使的，通常是每一股份的股东享受一份表决权，即所谓的“一股一票”。但有些公司出于不想稀释控制权的考虑会发行一些有收益权但没有表决权的股票。例如，2012年5月，巴菲特拥有控股股权并担任董事长的伯克希尔·哈撒韦公司拥有两种类型的普通股：A类和B类。在收益权方面，每一股A类股票相当于1500股B类股票，但A类、B类股票的表决权并不是1500：1，而是10000：1。

选A。优先股一般不享普通事项表决权或受到限制；其优先分配相对普通股，债权仍按约请求本金利息，不以盈利作为请求权前提。

公司债权方，如债券持有者或银行，对公司事务没有表决权。但不管公司盈利与否，公司的债权人都有权要求公司按期支付利息且到期归还本金。普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。优先股一般情况下不享有表决权。

选D。希望一般情况下参与重大事务表决，应取得普通股；债券是债权，期权未行权不等于股东，优先股表决通常受限。

表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权。股东的表决权是通过股东大会来行使的，通常是每一股份的股东享有一份表决权，即所谓的“一股一票”。

选C。普通股东选董事代表监督经营；A清偿应债权在先，B优先股无一般到期本金，D债券持有人通常不参与公司经营表决。

A选项错误，债券持有者/债权人拥有公司资产的最高索取权，然后是优先股股东。B选项错误，公司仅需按约定支付固定股息，无需在"到期时偿还本金"。C选项正确，普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行。D选项错误，债券持有者或银行，一般来说不参与公司经营事务。故本题选C选项。

选A。普通股一般每一股对应一票，持股数量决定通常表决比例；不按持股时间，类别股等特别安排不能忽略。

本题考查股东表决权的基本内容。股东的表决权是通过股东大会来行使的，通常是每一股份对应一份表决权，即所谓的“一股一票”。故本题选A选项。

选C。Ⅲ优先股先分股利，Ⅳ同数普通股比例相同；Ⅰ两类股一般表决权不同，Ⅱ购买更早不增加持股比例，题设期间无权益变化。

Ⅰ、Ⅲ项，优先股是以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权，Ⅰ项说法错误，Ⅲ项说法正确。Ⅱ、Ⅳ项，持股比例与购买的股票数量有关，而与购买时间无关，Ⅱ项说法错误，Ⅳ项说法正确。故本题选C选项。

选C。优先分配股利是优先股相对普通股的权利；教材列普通股优先认股权仍须看适用制度及发行安排，不说一律自动享有。

本题考查普通股股东的权利。 普通股股东的基本权利包括： （1）收益权；

（2）优先购买新股的权利；

（3）知情权；

（4）表决权；

（5）诉讼权。 C选项为优先股股东的权利。 故本题选C选项。

选C。一般公司事务投票权归普通股；持债或未行权期权不当然赋予股东表决权，优先股通常有限制但并非任何情形都无权。

普通股是股份有限公司发行的一种基本股票，代表公司股份中的所有权份额，其持有者享有股东的基本权利和义务。大公司通常有很多普通股股东。股东凭借股票可以获得公司的分红，参加股东大会并对特定事项进行投票。

选B。股东参与决策的票权通常取决于持有股份及相应票权，不是公司职位高低；普通股可出席大会并选举董事。

选A。转股后投资人成股东，体现所有权而非债权债务；是否转换由持有人依条款选择，转前仍有债券期限利率。

转股后投资者成为公司股东，体现的是所有权关系而非债权债务关系，A表述错误。B、C、D关于可转债转股权利及普通债券特征的描述均正确。答案：A

选B。转股权归投资人、提前赎回权归发行人；转前是债权，同条件含转股权票息通常较低，也不是必须月付息。

可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股，可转换债券是一种较低债息收益和转股权组合的证券；对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本（相比没有赎回条款的债券而言）和提前赎回权组合的证券。

选C。票面利率普通债和可转债都有，不是特有要素；标的股票、转换价及转换期限才与转股机制直接有关。

普通债权和可转换债券都有相应的票面利率。

选B，共4项正确。定义、债股混合特征、附转股权及七类基本条款均成立，转股选择权连接债性与股性，无须排除任何一项。

本题考查可转换债券的概念。Ⅰ项正确，可转换债券简称可转债，是指一段时期内，持有者可以按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股的公司债券。Ⅱ项正确、Ⅲ项正确，可转换债券是一种含有转股权的特殊债券，可转换债券是一种混合债券，既包含了普通债权的特征，也包含了权益的特征。Ⅳ项正确，可转换债券的基本要素包含:标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比率、赎回条款、回售条款等。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项均正确。故本题选B选项。

选C。股票股利是股权分配行为，不是可转债基本条款；赎回条款、票面利率与标的股票均属于要素。

可转换债券的基本要素包含：标的股票（D选项不符合题意）、票面利率（B选项不符合题意）、转换期限、转换价格、转换比率、赎回条款（A选项不符合题意）、回售条款等。C选项符合题意，股票股利属于影响公司发行在外股本的行为的类型。故本题选C选项。

选A。普通可转债有到期日，未转股须依约偿还，不是永续；债权性、股权性和可转换性才是本题特点。

可转债的三个特点：债权性（B选项不符合题意）、股权性（C选项不符合题意）、可转换性（D选项不符合题意）。A选项符合题意，永续性指金融工具"没有到期日，无需偿还本金"（如永续债、普通股）。但可转换债券本质是债券，有明确的到期日，到期时发行人需偿还本金（若未转股），因此不具备永续性。故本题选A选项。

选A。可转债作为债券时票面利率指年利率；年利率与实际按半年等付息的频率不同，不能因此改作季或月利率。

本题考查可转换债的基本内容。可转换债券的票面利率是指可转换债券作为债券时的票面年利率。故本题选A选项。

选A。可转债赋予持有人按约定转换为普通股的权利；不是优先股或按记名形式区分的股票。

本题考查可转换债的基本内容。可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换为普通股股票的公司债券。故本题选A选项。

选C。转股后相应债权转为股权，不再继续领取原债券利息；转股前仍有债券利率期限，赎回权归发行人依条款行使。

本题考查可转债的基本特征。 可转换债券的特征包括： （1）可转换债券是含有转股权的特殊债券。在转股前，它是一种公司债券，有规定的期限和利率， 体现了公司与可转换债券持有者的债权债务关系；转股后，变成了股票，可转换债券的持有者变为公司股东，体现所有权关系；

（2）可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股；对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回。 C选项，可转换债券转股后，其持有者变成公司的股东，收益是股息和红利，而不保留原有的债息收入。 故本题选C选项。

选D。认股权证是另一种证券，非可转债基本条款；标的、票息、转换价比例期限和赎回回售才是要素。

本题考查可转债的基本要素。 可转换债券的基本要素包括： （1）标的股票；

（2）票面利率；

（3）转换期限；

（4）转换价格；

（5）转换比例；

（6）赎回条款；

（7）回售条款。 D选项，按基础资产的来源分类，分为认股权证和备兑权证。 故本题选D选项。

选C。转股把债务转换为新发普通股，股本和总股份数均增加；不是单纯债券买卖，也不能认作股数不变。

转换债券简称可转债是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可转换债券持有者行权转股后，公司发行在外的股票增多，此时，公司的实收资本和总股份数增加。

选D。持有人有权选择是否转股，不是期满必须转换；债性提供约定偿付基础，题中“保底”不等于没有违约风险。

可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。故D项错误。

选A。按约定价格或比例将公司债换为普通股，是可转换债券；权证本身不是带利息期限的公司债。

选C。市场利率是外部定价因素，不是可转债基本合同要素；票面利率、转换期限、赎回回售条款才是。

选C。有优先股时须净资产先扣优先股权益，再除在外普通股股数；直接用全部净资产会高估普通股每股账面价值。

在有优先股情况下，每股账面价值要先从公司净资产中减去优先股权益，再除以发行在外的普通股票股数求得，C选项表述错误。答案：C

选A。内在价值为未来收益的现值，当然受预期收益和折现利率影响；教材“围绕价值”不能扩成实际价格必然立即回归。

A错误：股票的内在价值由公司资产、收益、股息等因素所决定。BCD正确：股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

选A，Ⅰ未来收益评定、Ⅱ折现利率保留；Ⅲ基础为内在而非账面，Ⅳ高于面值是溢价不是折价。原解析借债券说明，勿混淆证券主体。

发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行（IV错误）；股票的内在价值决定股票的市场价格（选项III说法错误）。

选B。清算常须折价卖资产并付费用，清算值可能低于账面值；不能反说大多高于，实际按净可分配财产而非账面自动相等。

股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。

选B。折旧价值不属股票四类价值提法；面值、账面、清算、内在各有不同基准，不能移入资产折旧概念。

有关股票的价值有多种：股票的票面价值，账面价值，清算价值，内在价值。不包括折旧价值，故本题选B选项。

选B。无优先股时每股账面价值＝净资产÷在外普通股数；总资产未扣债，股本仅是权益的一部分，都不适合作分子。

本题考查股票。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。

选C。理论价值取决于未来收益及其折现；平价以面值而非账面为准，市价也不是由清算或账面值机械决定。

本题考查股票的价值和价格。A选项说法错误，以股票的票面价值发行称为平价发行，B、D选项说法错误，股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动;C选项说法正确，股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的，它的价值取决于未来收益的大小。故本题选C选项。

选D。供求是最直接影响，不能说价格完全由供求而不考虑价值预期；股票交易转移未来收益权，理论价为现值。

股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的，D选项表述错误。故本题选D选项。

选D。理论价格应将未来收益折为现值，不是终值；收益权转让与现值分析的其他表述正确。

股票的理论价格：根据现值理论而来的。将股票的未来收益按市场利率折算成当前价值，即为股票的现值。可见，股票及其他有价证券的理论价格就是以一定利率计算出来的未来收入的现值。股票的市场价格，指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，供求关系是最直接的影响因素。

选B。市场价格由价值预期及供求等共同影响并波动；理论价是未来收益折现值，票面值不是交易价格。

本题考查股票市场价格的基本内容。 A选项，股票的理论价格是根据现值理论而来的，是以一定利率计算出来的未来收入的现值。 B选项，股票的市场价格由股票的价值决定，供求关系是最直接的影响因素，市场价格呈现出高低起伏的特征。 C选项为干扰项。 D选项，股票的票面价值是在股票票面上标明的金额。 故本题选B选项。

选C。教材完整表述为未来收益权的转让买卖，价格体现对未来回报的评定；不是只做预测而未转让权利。

本题考查股票交易的基本内容。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。故本题选C选项。

选D。影响实际买卖报价最直接的是供求关系；公司和资产等因素影响价值预期再影响交易，不能仅凭每股净资产决定市场价。

本题考查股票价格的影响因素。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响，其中最直接的影响因素是供求关系。其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。故本题选D选项。

选D。分析师估计未来收益现值即内在价值，与市价比较评估高低估；面值、账面和清算价不能直接代替持续经营估值。

本题考查股票价值的基本内容。 A选项，股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。 B选项，股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。 C选项，股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 D选项，股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。研究和发现股票的内在价值，并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。 故本题选D选项。

选C。账面价值即每股净资产，与权益盈利分析相关；不是每股总资产，内在和清算价值使用另一套估值基础。

本题考查股票价值的基本内容。 A选项，股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。 B选项，股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。研究和发现股票的内在价值，并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。 C选项，股票的账面价值又称股票净值或每股净资产， 是每股股票所代表的实际资产的价值，是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时有重要的作用。 D选项，股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 故本题选C选项。

选D。未来收入按利率折回今天得到理论价格；市场价格是实际买卖价，未来价格或终值不是本题现值概念。

本题考查理论价格的概念。 A、B、C选项为干扰项。 D选项，股票及其他有价证券的理论价格是指以一定利率计算出来的未来收入的现值。 故本题选D选项。

选B。股票净值、每股净资产对应账面价值，须先扣负债；不能将“实际资产”字面误读成每股总资产。

股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。

选A。按教材，股票本身是资本和收益权凭证而非生产性现实资本，其价格来自所代表权益；不是说股东权益没有经济价值。

从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代表收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利。故A项错误。

选B。题库将内在价值视为市场价基础，供求是最直接影响因素；不意味着市价时时等于内在值，或账面值决定成交价。

选A。每股送0.3、派0.2、配0.2，参考价＝（12－0.2＋8×0.2）÷（1＋0.3＋0.2）≈8.93元，送股不加分子现金。

除权（息）参考价=（前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例）／（1+股份变动比例）=（12-2／10+2／10×8）／（1+2／10+3／10）=8.93（元）。

选A。100%配股即每股配1股，参考价＝（10＋8×1）÷（1＋1）＝9元；配股认购款须加入分子。

除权参考价=（前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例）/（1+股权变动比例）=（10+8×100%）/（1+100%））=9元

选A。每股现金红利0.5÷10＝0.05，前收10减0.05得9.95元；题为纯现金分红，无需增加分母股数。

补每股转换及正确括号。

每10股派0.5元相当于每股0.05元；除息参考价＝10－0.05＝9.95元，选A。

选C。按题给11元作基价，（11－0.5＋5×0.1）÷1.1＝10元。题载23日收盘、24日登记，基价日期衔接有疑点，不据此推广通用日期规则。

除权(息)参考价=(前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例)／(1+股份变动比例)=(11-0.5+5×0.1)／(1+0.1)=10(元)。

选A。现金0.2、送0.3、配0.2，参考价＝（12－0.2＋5×0.2）÷1.5＝8.5333元约8.53；分母须计两种增股。

修正原公式丢失除号与括号。

每股派现0.2、送0.3、配0.2；参考价＝(12－0.2＋5×0.2)/(1＋0.3＋0.2)＝8.5333元，选A。

选A。每股配1股，原每股10元加认购款8元，共18分为两股，参考价＝18÷2＝9元，不是简单扣配股价。

本题中，当前收盘价为10元，配股价格为8元，配股变动比例为100%。将数值代入公式得，除权（息）参考价=[（前收盘价-现金红利）+配股价格×配股比例]）÷（1+股份变动比例）=（10+8×100%）÷（1+100%）=9元（A选项正确）。故本题选A选项。

选A。内在价值是估计现金流的现值，不必等于当前股价；模型和现金流匹配、DDM与自由现金流模型归类均正确。

内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估，所以并不是直接等于股票的当前价格，是要以一定的折现率，将股票未来的现金流进行折现到现再的价值。

选A，ⅠPE、ⅡPB、Ⅳ企业价值倍数保留；Ⅲ贴现率是估值参数，不是可比乘数，不能列作相对估值比率。

相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。企业价值倍数（enterprisemultiple，EV／EBITDA）是一种被广泛使用的公司估值的相对价值法指标。

选A。EVA经济附加值模型归内在估值；PB是相对倍数，CAPM和套利定价用于风险收益定价，非本题内在股票估值模型。

内在价值法包括：股利贴现模型（DDM）、自由现金流（FCFF）贴现模型、股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型、经济附加值（EVA）模型。

选B。把本公司PE、PB与竞争者比较，属于相对价值法；直接估计未来现金流并贴现才是内在价值法。

本题考查股票估值方法的基本内容。 A选项，内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。 B选项，相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率等指标与其竞争者对比，以决定该公司价值的方法。 C、D选项为干扰项。 故本题选B选项。

选D。未来现金流折回现在评估内在价值，称内在或绝对价值法；相对法依可比市场倍数，不直接从该现金流定义出发。

本题考查内在价值法的基本内容。 A、C选项为干扰项。 B选项，相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率等指标与其竞争者进行对比，以决定公司价值的方法。 D选项，内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。 故本题选D选项。

选C。现值与终值只是时间价值概念，不是独立股票估值模型；PE、PB和企业价值倍数是具体估值方法。

本题考查股票投资价值的估值方法。 常用的股票投资价值的估值方法包括： （1）市盈率（PE）；

（2）市净率（PB）；

（3）现金流折现（DCF）；

（4）企业价值倍数。 C选项为干扰项。 故本题选C选项。

选A。题中“经济价值”实际指企业价值EV/EBITDA，不是EVA；成长常看盈利增长，价值型常看股息率，治理和管理层也不可轻视。

解释原文“经济价值”实际所指EV，不将其误读为EVA。

选A。A所指是企业价值对息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）的倍数；成长型常关注盈利增长，价值型可关注股息率。治理结构和管理层素质对长期发展同样重要。

选C。零增长模型是股利贴现DDM的一种，归内在法；PE、PB、PS是相对估值倍数。

内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。其具体可分为股利贴现模型(DDM)、自由现金流量贴现模型(DCF)、超额收益贴现模型等。零增长模型属于股利贴现模型。

选C。回售权由可转债持有人行使，价格事先约定；A不是取当天正股市价，B主体反了，D漏合同触发条件。

回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。故选择C。

选D。已过可回售期起点，利率上升、正股下跌时，持有人更可能选择回售保护；仍须满足合同跌幅等条件，不是跌破转股价便自动可回售。

回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。

选A。赎回条款有利发行人、限制持有人上涨空间；同等其他条件下持有人需获得相应补偿，不能说条款使利息更低或可随时行使。

赎回条款是发行人的权利而非持有者的权利，保护的是债务人，对债权人不利，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，价格更低，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险。

选B。缺钱不是回售触发条件，必须依合同。C面值×票息率仅表示合同年利息，不是考虑价格盈亏、违约后的保证最低投资收益。

澄清原题C中最低收益的合同利息口径，不将其写成保本承诺。

选B。回售须触发约定条件，并非持有人缺钱即可回售。面值×票面年利率给出合同年利息金额，不是含市场交易盈亏的保证最低投资收益。

选C。题干主体是发行公司行使赎回，在约定股价等条件触发时买回；不把原题避免稀释的动机推广为所有赎回必然减少转股稀释。

本题考查赎回条款的基本内容。 A选项，转换权利，主要表现为可转债的权利。可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。 B选项为干扰项。 C选项，赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。在公司股价升至超过转换价格一定倍数时，公司为避免股本被过度稀释，以及支付可转换债券持有者过多的盈利而行使赎回权利。 D选项，回售条款指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖给发行企业的规定。 故本题选C选项。

选D。持有人按合同条件与价格卖回发行人是回售；赎回由发行人主动买回，须先辨行权方，不能只看都是回到公司。

回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。

选D。市值＝PS×销售收入＝5×800＝4000万元；净资产1000与本题PS无关，乘它会误得5000。

市销率 = 市值÷销售收入，已知市销率为5，销售收入为800万元，所以市值 = 市销率×销售收入= 5×800 = 4000万元。答案选D。

选A。相较会计利润，现金流通常较不易操纵，但不是绝无操纵；现金流可能为负，PCF也非任何情况都有效，审计和频率不是题中优势。

由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵，市价／现金比率（市现率）越来越多地被投资者所采用。

选B。股权市值＝10亿股×25元＝250亿，PS＝250÷50＝5倍；资产75、负债15不参与这一比率。

市销率=每股价格/每股营业收入=股票市值/营业收入。将数据代入，得到市销率=（10×25）/50=5（B选项正确）。故本题选B选项。

选C，Ⅰ股价及ⅡFCFE、Ⅲ经营现金流均有关，后两者可作PCF的不同期间现金流口径；比较时须统一，不是同时相加作分母。

由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵，市价/现金比率（P/CF）越来越多地被投资者所采用。市现率（P/CF）的计算公式为：市现率=每股价格/每股现金流量=股票市值/现金流量（Ⅰ项正确）。其中，现金流量通常指经营现金流量（Ⅲ项正确）或股权自由现金流量（Ⅱ项正确）。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项符合题意。故本题选择C选项。

选B。价格营收比即市销率PS，总市值除收入或股价除每股收入；分母不是利润、净资产或现金流。

市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

选B。普通权益资本在正常经营下没有债券式到期偿还；股东可按规定转让或在特定安排下退出，不等于公司日常须退还投入资本。

权益资本是企业所有者投入的资本，一般情况下，企业正常经营时不能将权益资本偿还给投资人，只有在企业清算等特殊情况下才会涉及权益资本的返还。答案选B。

选B，Ⅱ固定股息具债券特征、Ⅲ典型优先股收益上行较小保留；Ⅰ错在优先投票，Ⅳ错在到期还本。原文“不参与红利”仅指不分享普通股式剩余收益。

优先股没有投票权，不参与公司红利分配，股息率固定，优先股作为一种权益资产不能到期还本，但可以再公司破产清算后对公司财产有优先索取权

选C。普通股已获分红，累积股应先获本年100×10%＝10元，并补以前欠息如有，故至少10元，不能断定必恰为10元。

累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。题中显示普通股股东会分配股息，因此优先股股东会收到今年股息和往年股息（如有），股东今年股息为100×10%=10元，因此优先股股息至少为10元。故本题选C选项。

选C。面值200÷转股价5＝40股；收盘230、应计息10和票息1%均不改变既定转换比例，46和48是错误计入市价利息。

已查看原解析公式图片，独立复算并替换为可直接阅读的算式。

转换比例＝200/5＝40股，选C，市价和应计利息不参与。

选B。Ⅰ披露调研、Ⅱ竞争壁垒、Ⅲ财报解释均成立；Ⅳ完全评估全部风险且准确给交易价夸大模型能力，估值仍依赖假设。

基本面分析可通过查阅信息披露和实地调研等方式，竞争壁垒影响公司长期价值，财务报表能解释公司经营及行为。但建立估值模型无法完全评估企业所有风险并准确给出股票交易价。所以Ⅳ错误，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确。答案：B

选C。领导者开始出现属于成长期，不是成熟；成熟看饱和与标准化，初创新技术、衰退低于经济增长均对应正确。

本题考查行业生命周期的基本内容。 A选项，初创期，大量新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀。 B选项，在成长期，各项技术逐渐成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。行业的领导者开始出现。 C选项，在成熟期，产品标准化，市场基本达到饱和，市场份额趋于稳定，产品销售收入为该行业的公司带来稳定的现金流。 D选项，在衰退期，行业的增长速度低于经济增速，或者萎缩。主要由产品过时、新产品的竞争或低成本的供应商竞争导致。 故本题选C选项。

选D。跌破18元触发卖出以限制进一步损失，是止损卖出；不是限价卖出，触发价也不保证实际成交价恰为18元。

投资者设定价格跌破18元就卖出，目的是防止股价继续下跌造成更大损失，这是止损卖出指令。答案选D。

选B。一年后收到2元股利并以派息后42元卖出，现值＝（2＋42）÷1.10＝40元；不能漏卖价或重复算红利。

根据股票定价公式，当前股价等于未来现金流（红利与预期价格之和）的现值。即元。答案选B。

选D。EVA＝8500－2000－1200＝5300万元；全部资本成本已给，无须再用3亿资本投入重复扣减。

经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额=85000000－全部资本成本（2000+1200）=5300万

选A。原表总股80000万股，EPS＝24000÷80000＝0.3元，PE＝7.5÷0.3＝25倍；不能用流通60000万股代替。

已看表格并独立复算PE。

图表总股本80000万股、净利润24000万元、股价7.5元。按题设简化口径EPS＝24000/80000＝0.3元；PE＝7.5/0.3＝25倍，选A。不能用流通股60000万股代替总股数。

选A。预期收益高不保证已实现收益高，事后结果仍受价格与经营变化影响；风险相同也可能实际收益不同，不套基金会计收益解释。

删除不相关的基金损益解释，改为股票预期与实际收益。

选A。预期收益率是事前估计，实际收益还受价格和经营结果影响，预期高不保证实现收益高。原解析引用基金本期已实现收益口径，与本题股票风险收益无关。

选B。先派息100×0.1＝10元，后送股变110股，期末市值880；收益＝（880＋10－800）÷800＝11.25%，现金不能按送后110股算。

持有期股票收益为：①发放红利0.1/股，供0.1×100=10元；②10股送1股，现持有110股，8元每股共880元。故持有期收益率为：（10+880-800）/800×100%=11.25%。

选C。简化下转换权价值＝可转债价值−纯债价值；股价低不使选择权为负，股价高也不消灭纯债部分，更不能把立即转股金额当期权价值。

原解析混淆转换价值与转股期权价值。 清除原解析纯债仅利息及实际转股后等同期权价值的错误。

简单分解：可转债价值＝纯债价值＋转换权价值，所以转换权价值＝可转债价值－纯债价值，选C。纯债价值包括本金与票息现值；股票低于转股价并不使选择权价值为负，实际转换所得金额不等于期权价值。

选D。权利性质看认购买入、认沽卖出；A是时间，B是来源，C是标的类别，四种分类轴不能互换。

按行权时间分类，权证可分为美式权证.欧式权证.百慕大式权证等。按基础资产的来源分类，权证可分为认股权证和备兑权证。按照标的资产分类，权证可分为股权类权证.债权类权证及其他权证。按照持有人权利的性质分类，权证可分为认购权证和认沽权证。

按传统教材选C。无担保由存券银行组织、基础发行人不参与；有担保看发行人参与，非抵押。教材“少应用”不代表当前所有市场数量结论。

区别sponsored与抵押担保，并限定传统教材的流行程度描述。

选C。无担保（unsponsored）存托凭证由存券银行组织发行，基础证券发行人不参与；有担保（sponsored）由基础发行人参与并委托存券银行。题库按传统教材口径将无担保描述为较少应用，不能据此判断每个市场当前发行数量。

选D。上年股息D₀＝8，下一期8×1.06＝8.48，V＝8.48÷（14%－6%）＝106元；100元面值是干扰。

选B，三项均保留。该倍数可减少税率、融资及折旧差异的直接影响，适合业务较简单的可比企业；并非完全不受资本结构或税影响。

修正不受所得税与资本结构影响的绝对化表述。

选B。EV/EBITDA比较全体资本提供者的价值与息税折旧摊销前盈利，能减少融资方式、所得税与折旧政策差异对倍数的直接影响；仍须选业务和风险可比公司，不能说完全不受这些因素影响。

选B。股份公司股东以认购股份为限承担责任，亏损不等于无限责任；股票有投资损失风险，但不是无限代公司偿债。

本题考查股票的特征。 A选项正确，股票的收益性是股票最基本的特征，表现为股票持有者可以获得股息和红利。 B选项错误，股票的风险性是指持有股票可能产生经济利益损失的特性，具体表现为利大多分，利小少分，无利不分，公司亏损时股东要承担有限责任。 C选项正确，股票的流动性表现为股票持有者可以将自身持有的股票在市场上进行交易。 D选项正确，由于股东不会要求公司退股，所以股票的永久性表现在公司可将发行筹集到的资金在其存续期间视为自有资本。 故本题选B选项。

选A。希望盈利较多时分享更高潜在股利，符合普通股剩余收益特征；债券和题设固定优先股回报通常事先约定，但盈利多也不保证普通股必多分红。

本题考查股票的种类。A选项符合题意，普通股的收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。股利根据公司净利润的多少来决定，完全随公司盈利的变化而变化。本题中某机构希望在F公司盈利较多时，获得较高的股利收益，则一般情况下，该机构应该投资F公司发行的普通股。B选项不符合题意，债券通常又称固定收益证券，是债权凭证，持有人和发行人之间是债权债务关系。长期债券指偿还期一般为10年以上的债券。C选项不符合题意，累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。D选项不符合题意，非累积优先股指只能按当年盈利分取股息的优先股股票，如果当年公司经营不善而不能分取股息，未分的股息不累积，不补付，但是任何时期的股息都应在普通股股东收到股息之前予以支付。综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

选D。财政支出调节归财政政策；利率、公开市场与准备金为货币工具，不能把所有宏观调控都当作央行货币政策。

中央银行的货币政策采用的三项政策工具有：①公开市场操作，其主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债；②利率水平的调节；③存款准备金率的调节。财政支出的调节属于财政政策的范畴。

选C。成交量辅助确认趋势是道氏内容；B应三种趋势，D应收盘价，A序列正相关按本题归过滤法则假设，非所问道氏条目。

本题旨在考查道氏理论的内容。股票价格是序列正相关的是过滤法则的基本假设，与道氏理论无关。A项表述错误。道式理论认为股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为长期趋势、中期趋势和短期趋势三种趋势。B项表述错误。交易量在确定趋势中有一定的作用。C项表述正确。收盘价是最重要的价格。D项表述错误。故本题选C。

选A，Ⅰ配股、Ⅱ公开增发、Ⅳ定向发行保留；Ⅲ可交换债通常是上市公司股东用已持股份融资，不是公司发行可转债，故排除。

Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项正确，再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。上市公司再融资的方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。Ⅲ项错误，可交换债券的发行主体通常是上市公司的股东，以其持有的上市公司股票为质押品发行债券；债券持有人未来可选择换股，但本质是股东的融资行为，而非上市公司直接募集资金，因此不属于上市公司再融资方式。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项符合题意。故本题选A选项。

选C。正回购属债券融资交易，不是股票回购方式；股票回购三类为公开市场、协议及要约。

本题考查股票回购的方式。 股票回购的方式主要三种： （1）场内公开市场回购；

（2）场外协议回购；

（3）要约回购。 C选项为干扰项。 故本题选C选项。

选D。5000万股一拆二为1亿股，每股面值减半、持股比例与权益余额不变，净资产不会因拆分增加。

股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。

选B。Ⅰ公司发认股、行权增股，Ⅱ投行发备兑、使用流通股均正确；Ⅲ证监会发行备兑主体错误，监管职责不等于产品发行。

认股权证是股份公司发行的，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。备兑权证是由投资银行发行的，行权时备兑权证持有者认兑的是市场上已流通的股票而非增发的，上市公司股本不变。

选A。总价值＝内在价值＋时间价值；B仅为内在价值，C取市价行权价较大者不对，D未截零还可能算出负值。

认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时可以获得的收益，它等于认购差价乘以行权比例，用公式表示为：认股权证的内在价值=Max{(普通股市价-行权价格)×行权比例，0}。认股权证的价值分为两部分：内在价值和时间价值。

选C。PB受账面计量限制，人力资源等重要价值未必入账；净资产相对稳定、大量现金或暂困可比是其典型优点，非无条件适用。

本题考查相对估值法。市净率在使用过程中也存在一定局限性。由于会计计量的局限，一些对企业非常重要的资产并没有确认入账，如商誉、人力资源等；当公司在资产负债表上存在显著的差异时，作为一个相对值，P/B市净率可能对信息使用者有误导作用。相对于市盈率，市净率在使用中有其特有的优点：第一，每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；第二，统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；第三，对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。此外，P/B尤其适用于公司股本的市场价值完全取决于有形账面价值的行业，如银行、房地产公司。而对于没有明显固定成本的服务型公司，其账面价值意义不大。

选A。承担风险要求的额外预期回报称风险溢价，不是风险投资；要求回报较高不保证实际实现高收益，更不能保证不会亏损。

本题考查风险溢价的基本内容。 A选项，对投资者来说，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为对投资者承担风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬。 B选项，风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型公司。 CD选项为干扰项。 故本题选A选项。